以太坊（Ethereum）的原生代币ETH在3月份下跌了18.47%，已连续4个月收出阴线。这种市场结构反映出一种持续的看跌趋势，这是自2022年熊市以来首次出现。
随着每月收盘价低于上月低点，分析师们开始讨论以太坊是否即将触底，还是该山寨币仍有进一步下行的空间。
以太坊/比特币比率达到新的五年低点
3月30日，以太坊/比特币比率降至五年来的最低点0.021。这一比率衡量的是ETH相对于BTC的价值，目前的下降凸显了以太坊在过去五年中的表现不佳。
实际上，上一次以太坊/比特币比率跌至0.021是在2020年5月，当时ETH的价格在150至300美元之间。
以太坊/比特币1个月图表。来源：Cointelegraph/TradingView
根据代币终端的数据，以太坊的月度费用在2025年3月降至2200万美元，为自2020年6月以来的最低水平，表明网络活动和市场兴趣低迷。
以太坊费用反映了用户支付的交易成本，受网络需求的影响。当网络费用开始下降时，这表明网络效用减少。
以太坊费用和价格。来源：token terminal
尽管价格走势和收入不振，以太坊分析师VentureFounder认为，ETH/BTC底部可能在未来几周内出现。他预测潜在底部范围在0.017到0.022之间，并指出比率可能在回暖之前进一步下降。分析师表示：
“相对强弱指标（RSI）可能会创下新低，价格还会有一次下探。目前市场走势与2018-2019年美联储（Fed）紧缩和量化宽松（QE）周期极为相似。预计在5月美联储公开市场委员会（FOMC）会议后，当美联储结束量化紧缩（QT）并开启量化宽松时，市场将出现首个更高点。”
由VentureFounder进行的以太坊/比特币分析。来源：X.com
历史数据支持短期底部
自问世以来，ETH曾五次出现连续三个月或更长时间的月线阴线，每次都形成了短期底部。下图显示，2018年出现了最长的连续阴线记录，达七个月之久，但在调整结束后价格上涨了83%。
以太坊月度图表。来源：Cointelegraph/TradingView
2022年，在连续三个月阴线之后，ETH价格在近一年时间里维持区间震荡，但底部出现在2022年6月第三根阴线时期。从历史数据来看，以太坊在4月份出现阳线的概率高达75%。
根据以太坊过往季度回报率数据，相比其他季度，第二季度出现回撤的次数最少。第二季度的平均回报率高达60.59%，这预示着4月份可能出现正回报。
以太坊季度回报。来源：CoinGlass
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