以太坊（ETH）近40天来未能持续站稳在3400美元上方，这引发了交易员对于看跌方或将继续主导市场的担忧。
要点总结：
60亿美元以太坊期权将于周五到期，买方（看涨）期权数量是卖方（看跌）期权的2.2倍。
除非ETH突破3100美元，否则看跌方占据优势。
本周五即将到期的60亿美元ETH期权可能带来进一步压力，此前看涨方曾预期年底价格能达到4000美元甚至更高，但11月的28%回调打破了预期。
周五全球协调时间8:00，ETH的价格将决定看跌方是否继续掌控局势，尽管买方期权数量依然是看跌工具的2.2倍。
Deribit占据总未平仓量的70%，其次为芝加哥的CME，占据20%。但大多数41亿美元的买方期权很可能在周五到期时变为无价值，因为交易员主要押注年末ETH将在3500美元至5000美元区间。
不足15%的买方期权头寸位于3000美元或更低水平。
即便排除5000美元及以上的高乐观买权（这些头寸买方成本较低），数据显示，低于3200美元的相关期权不到总量25%。
交易员往往会在8000美元、10000美元年末执行价卖出备兑看涨期权，并无实际预期会达到这些价格水平。
尽管看涨方曾过度自信以太坊年底能重返3400美元，但看跌策略似乎也过于激进，大量仓位集中在2200美元至2900美元区间。
若周五以太坊交易价高于2950美元，19亿美元总看跌期权中，超过60%将变为无价值。即便如此，只要ETH维持在3200美元下方，看跌方仍然更占优势。
投资者对周四有关英特尔未能实现在美国生产先进芯片、挑战全球领先企业台积电（TSMC US）的消息作出了反应。
据彭博报道，英伟达（NVDA US）暂停了依靠英特尔制造工艺的生产测试。
ETH期权交易员风险预期升温
随着交易员对美国人工智能经济影响的前景趋于谨慎，不少人选择对ETH仓位进行对冲。
以太坊看跌期权策略需求上升，包括“bear diagonal put spread”、“bear put spread”“bear call spread”等，尤以过去五周多次未能重返3400美元关口后表现突出。
3100美元为多头关键防线
基于当前价格走势，以下是年底ETH期权到期的四种可能情境：
2700美元至2900美元：净结果看跌方获益5.8亿美元。
2901美元至3000美元：净结果看跌方获益4.4亿美元。
3101美元至3200美元：买卖期权利润接近平衡。
3201美元至3300美元：净结果看涨方获益1.5亿美元。
若周五到期价低于2900美元，投资者对以太坊的信心可能进一步削弱。不过，多头仍有机会在周五推动ETH逼近3100美元，以帮助仓位平衡，并将价格远离2775美元的12月低点。
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