2 月 17 日，以太币ETH飙升至 2850 美元的两周高位，日内涨幅达 7%。此次价格上涨之前，以太坊网络的交易费用急剧攀升，一笔单一的兑换交易费用从 0.70 美元跃升至 70 美元。尽管这一情况起初让投资者们燃起了乐观情绪，但随着交易费用回落至正常水平，涨幅也迅速消退。
以太坊的平均燃气费（Gas 价格），单位为吉伟（gwei）。来源： Milkroad
交易员们很快意识到，区块链活动的激增是由一个相对不知名的项目的推出所推动的。结果，以太币在一小时内就下跌了 100 美元。以太币期货市场的低迷情绪进一步给价格带来压力，使其 24 小时涨幅缩窄至 2% 以内。最终，这种乐观情绪被证明是短暂的。
根据以太坊区块链浏览器 Etherscan 的数据，在三个小时的时间段内，与 “华尔街佩佩”（Wall Street Pepe）代币相关的地址占以太坊交易费用的比例超过了 25%。这场热潮的核心是 “Pepu Pump Pad” 的推出，这是一个建立在以太坊二层网络上的迷因币发行平台。
要评估专业的以太币交易员是否受到了交易成本突然飙升的影响，就必须研究以太币的月度期货合约。
以太币期货 1 个月年化溢价率。来源： Laevitas.ch
反映衍生品交易员情绪的以太币期货基差率在 2 月 17 日相对稳定，维持在 6%。通常情况下，考虑到更长的结算期，以太币月度期货的交易价格相比现货市场会有 5% 至 10% 的溢价。
这一趋势在美国的现货以太坊交易型开放式指数基金（ETF）中也有所体现。在 2 月 5 日至 2 月 14 日期间，这些基金出现了适度的 200 万美元的净流入。作为参考，根据 CoinGlass 的数据，2 月 17 日这些工具的交易量相比类似的比特币 ETF 低了 84% 。
以太币期货的杠杆率稳定，没有出现过度需求的迹象
从衍生品指标来看，散户交易员似乎并未受到以太币价格短暂上涨的影响。永续期货（反向掉期）的资金费率是向多头（买方）或空头（卖方）收取的，它有助于平衡衍生品交易所的杠杆失衡情况。
以太币永续期货 8 小时资金费率。来源： CoinGlass
当交易员们看好以太币的价格时，资金费率通常会在每 8 小时周期内升至 0.20% 以上，相当于每月 1.8%。数据显示，永续合约的杠杆需求一直处于平衡状态，2 月 17 日并未出现过度狂热的迹象。
尽管链上活动出现了短暂的增加，但以太币的价格可能会从即将到来的升级中获得积极影响。这些升级旨在减少钱包和去中心化应用程序（DApps）的使用阻碍，同时提升网络的可扩展性。然而，这一领域的竞争也在不断加剧，像 Hyperliquid 这样的项目就展示了独立区块链成功推出的范例。
以太坊支持者 ripdoteth 在 X 平台上强调，以太坊即将进行的 “Pectra” 升级有望使二层扩容方案（rollups）的 “数据 blob” 容量翻倍，从而实现更便宜、更快速的二层交易。此外，提议的变更还包括引入可由第三方赞助的 “无 gas 费” 交易。
来源: ripdoteth
即将到来的以太坊网络升级预计将包括对智能合约权限的增强，这将显著提升钱包的用户体验。此外，正如用户 ripdoteth 所强调的，多项操作可以被批量处理，从而省去了在代币兑换的每一步都进行单独审批的麻烦。
以太坊网络使用量的增加总体上对以太币的价格是有利的。然而，它能否成功取决于能否解决社区内目前存在的一场争论，即如何在不严重阻碍生态系统发展的前提下提高基础层费用，并提升原生质押的收益。在这个问题得到明确的解决方案之前，以太币突破 3000 美元阻力位的可能性仍然很低。
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