以太坊原生代币以太币（ETH）周四跌至年内新低1927美元，目前较历史高点4950美元下跌逾60%。
分析师指出，此轮下跌正考验持有者信心，链上及加密货币交易所流入数据均显示熊市已现迹象。尽管抛售压力增加，仍有部分以太币持有者选择买入，但能否推动ETH重回2000美元仍有待观察。
要点：
中等规模投资者（持有100–1万枚ETH）减少持仓，显示出投降阶段。
大型持有者（持有1万枚以上ETH）在上一季度加大了敞口，吸收了山寨币抛压。
所有投资者群体当前持有的ETH均低于其已实现价格，且交易所流入量持续上升，令下行风险始终高企。
链上数据揭示持有、增持与投降行为
过去五个月内，以太币持仓市值数据显示，不同钱包规模的行为发生了明显变化。
这一指标明确呈现哪些投资者正在吸收下行压力，哪些在价格回到2025年5月水平时选择退出。
CryptoQuant数据显示，2025年8月18日，持有100–1000枚ETH的钱包掌控979万枚ETH，1000–1万持仓为1451万枚ETH，1万–10万为1718万枚ETH，10万枚以上钱包则持有275万枚ETH。
截至周三，100–1000和1000–1万枚ETH群体钱包余额下滑至832万枚和1226万枚ETH。
相比之下，1万–10万枚钱包增持至1977万枚ETH，10万枚以上则提升至368万枚ETH。
数据显示，巨鲸及大型机构正在增持，而中小投资者则似乎在当前疲弱行情下出货。
此外，以太币当前交易价格低于所有群体的已实现价格，后者反映了每一群体最后一次转移ETH的平均成本。已实现价格区间集中在100,000枚以上持有者的2120美元至100–1000持有群体的2690美元之间。ETH在周六短暂跌破所有群体的整体已实现价格2630美元，这一水平通常关联于压力驱动下的抛售行为。
交易所流入及Taker数据持续施压ETH价格
Binance以太币交易所流入量周三激增至约163万枚ETH，为2022年以来单日最高。大量流入可能表明投资者准备抛售或再平衡资产，在价格疲软阶段出现流入激增进一步加剧市场担忧。
市场成交数据进一步佐证了上述表现。加密分析师PelinayPA指出，以太币在币安上的Taker买卖比率“约为0.94”，低于中性水平1。30日和50日均值也均低于1，说明卖压主导行情而非短暂现象。
PelinayPA补充称，这或许标志着山寨币“真正熊市周期”的开端，预计价格承压状况仍将持续一段时间。”
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