要点：
散户交易者持有94%的ETH多头仓位，这通常被视为反向指标。
ETH在币安平台的资金费率保持健康，杠杆适中而非狂热。
BitMine继续积累，本周向储备中增加了超过30万枚ETH。
ETH继续在关键的4000美元阈值下方交易，在上周五闪崩后难以建立明确的看涨动能。这款加密货币在50、100和200天指数移动平均线（EMA）之间盘整，这一技术区域清晰地展现了短期与长期市场趋势间的持续角力。
散户ETH多头主导期货市场，但携带反向信号隐忧
尽管技术面呈现复杂局面，散户交易者似乎正积极押注进一步上涨行情。交易数据平台Hyblock Capital的分析显示，ETH的真实散户账户（TRAs）多头百分比已攀升至第90百分位，成为主要加密资产中最高水平之一。Hyblock指出：
"多枚加密货币的真实散户账户多头百分比正处于高位，数据显示比特币（BTC）达94%，以太币（ETH）为90%，索拉纳（SOL）为86%。"
令人深思的是，该公司进一步解释，散户多头仓位与价格呈明显负相关，ETH的相关系数达-0.86，意味着当散户多头达到极端高位时，市场逆转的概率显著增大。
ETH多头达到第90百分位表明散户情绪已明显偏向乐观（即预期价格上涨）。从历史经验看，极端散户仓位，特别是当其达到异常值区域（如第90百分位）时，往往构成一个反向指标。
这主要是因为它可能暗示多头仓位过度拥挤，一旦散户交易者开始获利了结或遭遇强制平仓，市场很可能发生显著逆转。
在分析衍生品市场时，加密货币分析师Pelin Ay提出了更为细腻的市场结构观察，他指出当前资金费率保持正值但相对温和，显示市场虽由多头主导但尚未进入狂热阶段。
Ay分析认为，目前0.01%-0.03%之间的资金费率表明上涨趋势中期阶段仍保持健康，远低于2021年牛市高峰期0.1%-0.2%的过热水平。该分析师补充表示，目前适度的杠杆与持续改善的现货需求可能为向4500-5000美元价格区间的新一轮上涨奠定基础，而任何资金费率突然超过0.05%的情况都可能标志着多头过度拥挤，进而触发短期调整。
机构资产增持抄底ETH
大规模ETH持有者也在利用最近的市场回调机会。数据显示，由Tom Lee担任董事长的BitMine Immersion Technologies在周四累计购入了104,336枚ETH，价值约4.17亿美元。
这是继BitMine周日收购超过202,000枚ETH之后的又一次战略增持，目前其ETH储备总市值已达93亿美元。尽管近期市场波动明显，Lee仍重申了其对ETH年底目标价1万美元的坚定预测，他指出这一前景受到不断增长的机构投资需求和现货市场活跃度的有力支撑。
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