要点：
Bitwise分析师表示，美国新的加密货币法律有利于以太坊，提升了其在代币化和稳定币中的作用。
机构大量涌入ETH，预计质押ETF每年将增加200亿至300亿美元。
以太坊（ETH）成为上周表现最佳的资产，Bitwise分析师称这是由美国新加密货币法律和市场轮动推动的"分水岭时刻"。ETH/BTC比率飙升27%，引发比特币主导地位下降6%，标志着资本向山寨币转移。
在周度市场更新中，Bitwise分析师André Dragosch和Ayush Tripathi表示，ETH的上涨验证了该公司关于ETH和BTC估值差距缩小的论点。以太坊的上涨得到了宏观经济顺风的助力，包括参议院两党通过GENIUS法案和众议院通过Clarity法案，两项法案均于上周签署成为法律。这些措施澄清了监管监督，为更广泛的机构采用奠定了基础。
根据Bitwise的数据，以太坊网络处于独特的受益地位，承载了50%的稳定币市值（周二突破1400亿美元）和55%的代币化资产价值。立法明确性预计将释放以太坊原生生态系统的进一步资本形成和产品创新。
📊MARKET UPDATE: #Stablecoin supply on #Ethereum reaches new all-time high, crossing $140 billion on July 22. The total supply on the network has nearly doubled since early 2024 lows. 👀
— Cointelegraph Markets & Research (@CointelegraphMT) July 22, 2025
(h/t: @tokenterminal) pic.twitter.com/nW0ohlsDID
衍生品市场也显示出强劲需求，顶级交易所的未平仓合约增加了60亿美元，而芝商所期货创下历史新高。与此同时，以太坊交易所交易产品（ETP）录得21亿美元的资金流入，在The Ether Machine和Dynamix Corp SPAC交易增加40万枚ETH后，以太坊国库持有量激增。
尽管存在适度的波动性担忧，分析师指出ETH的基本面保持完好。SOL/ETH比率的下降表明，机构更青睐以太坊作为代币化和传统金融整合的基础层。
以太坊能否作为价值储存手段获得地位？
链上分析平台iCrypto表示，由于最近机构资本的涌入、质押收益和即将推出的质押交易所交易基金（ETF），以太坊可能逐渐成为类似比特币的价值储存手段。该平台强调了机构如何加倍投资ETH作为战略国库资产。
Bit Digital出售了所有比特币持有量，并分配1.72亿美元购买超过10万枚ETH，使其成为最大的机构ETH持有者之一。BTCS Inc.在2024年底以来增长221%后，将其ETH持仓提升至29122枚ETH。BitMine Immersion Technologies将持有量翻倍至16.3万枚ETH，而SharpLink现在持有超过36万807枚ETH，仅次于以太坊基金会。
这种不断增长的需求也反映在ETH质押兴趣上。截至7月，51个组织披露的质押ETH持有量总计占以太坊总供应量的1.26%。
以太坊质押ETF预计将在2025年第三季度末推出。虽然现货ETH ETF在过去一年中每日平均流入7000万美元，但增加3-4%的质押收益可能每年吸引额外200亿至300亿美元。
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