要点：
以太坊或已在3,900美元筑底，显示局部底部信号。
罕见的“Power of 3”（PO3）模型暗示第四季度可能出现80%至100%的突破。
以太坊或已在3,900美元形成局部底部，关键技术形态显示有望迎来新一轮大幅突破。据日线图显示，交易员正密切关注“Power of 3”（PO3）模型的再现，该模型又称“积累-操纵-分配”结构，曾在5月至6月间推动以太坊从2,000美元涨至4,900美元。
最新结构走势与此前类似。据市场分析人士认为，此次下跌是有意为之的流动性清扫或“止损单狩猎”，清除了4,180美元附近的外部流动性，该区域此前已被分析师重点标记。
此次回撤与日线公平价值缺口（Fair Value Gap，FVG）重合，进一步强化了多头预期，而不是削弱其有效性。这一走势或为第二季度结构的重演。
据动量指标显示，同样支撑这一观点。25日和50日简单移动均线正作为短期阻力，下一步关键在于日线收盘价能否有效突破4,500美元。若稳住这一关口，将为以太坊下一轮上攻奠定坚实基础。
据分析师预计，随着第四季度展开，有望迎来80%至100%的突破，涨幅与年初相当。随着近期低点跌破3,900美元愈发像底部，未来数周以太坊或将测试新高。
以太坊衍生品与现货流向
据数据显示，以太坊未平仓合约（OI）和期货累计成交量差（CVD）在价格一周内上涨约15%时仅小幅上升，显示本轮上涨尚非杠杆驱动，若动能减弱，可降低多头强平风险，同时也意味着若现货需求持续，OI仍有扩张空间助推二次上涨。
与之相反，现货成交量差（CVD）在上涨期间大幅下滑，显示现货市场出现净主动卖盘，形成典型的看跌背离。这可能反映被动买单吸收或大户分布。若支撑位被测试，通常预示短线将出现剧烈波动。如果吸收持续，且价格维持在4,200美元至4,400美元回补区间上方，场外杠杆交易者预计将重新入场，趋势有望在可控波动下延续。
但如果多头吸收减弱，这一背离将提升回撤风险，并增加因流动性清扫导致趋势上行前出现剧烈均值回归下探的概率。
短期重点关注4,100美元至4,250美元区间，该区域流动性高度集中，成交量相对低效。此前价格曾快速穿越这一区间，买卖双方未能形成均衡博弈。因此，若未来几天多头动能未能持续突破4,500美元，该区间可能成为关键回撤目标或价格再度入场的支撑区。
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