要点 :
ETH流动性扫荡 4200 美元左右后，反弹至 4500 美元附近。
现货需求推动了涨势，而期货参与度保持低迷。
日线收盘站稳 4500 美元上方对确认突破动能至关重要。
以太币（ETH）周三上涨 3.5%，逼近 4500 美元，此前周一早些时候一度突破 4200 美元的流动性。这一走势与四小时图上价格和相对强弱指数（RSI）之间的看涨背离相吻合，同时突破了持续两周的下降楔形形态。这两种技术形态通常都预示着潜在的上行趋势将持续。
为了确认突破，ETH 需要确保日线收盘站稳 4500 美元上方，这一水平可能打开通往 4800 至 5000 美元之间外部流动性区域的路径。
市场评论员 Jelle 也承认了这一突破，他指出“价格发现正等待着”这一山寨币。
然而，一位分析师认为这一突破尚未具有决定性。加密货币交易员 Popeye 指出，ETH仍处于更广泛的区间内。在一篇 X 帖子中，该交易员表示：
“4 小时——这仍是一个区间，除非另有证明。我们确实在周一的区间和成交量节点上有一些汇合点。如果价格在该节点上方找到接受度，我们可能会有一个合法的突破。”
ETH期货和现货活动对动能看法不一
ETH 期货数据显示现货和衍生品流动性出现分化。以太币期货未平仓合约量在这轮涨势中没有显著增加，表明杠杆交易者的参与意愿有限。相比之下，聚合现货成交量随价格上升，而资金费率保持接近中性，与其 30 天平均水平一致。
这种组合表明，此次走势主要由现货需求而非期货杠杆驱动。现货驱动的涨势通常表明有机买盘兴趣，但如果没有期货参与，一旦动能减弱，突破可能缺乏持久性。
币安上的山寨币成交量激增
币安周一记录了超过 160 亿美元的现货山寨币交易量，远超竞争对手交易所的活动。这被归因于宏观流动性条件改善和币安特有的激励措施。
这一增长促成了更广泛的市场回暖，比特币（BTC）在两天内突破 11.2万美元。然而，ETH 的资金流向讲述了不同的故事。来自 CryptoQuant 的数据显示，周三币安上的 ETH 净吸收量仍然基本为负值，延续了 8 月份的趋势，尽管山寨币整体热情高涨，但依然显示出持续的卖方压力。
这种分歧表明，虽然交易者正在轮动进入更高贝塔系数的山寨币，但 ETH 可能暂时不是投机资金流的主要受益者。
因此，ETH关键技术水平仍为 4500 美元。若日收盘价高于该水平，则可能确认突破势头并延续涨势；若未能守住风险，则将再次确认区间波动结构，目标可能位于 4100 美元下方的区间低点。
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