要点：
ETH下跌至3055美元，导致全网13亿美元多头仓位被清算。
约70亿美元空头仓位集中在4000美元附近，或引发剧烈挤压。
隐含的看涨背离信号暗示ETH或在3000美元附近筑底。
ETH价格周二下跌至3055美元，周跌幅超过13%。此次下跌清扫了3400美元附近相对低点区域的流动性，该区域此前吸引了大量杠杆资金堆积。下一个主要流动性区间目前位于3000美元至2800美元之间，该区间在历史上多次充当长期结构性支撑位。
在币安平台上，本轮调整期间有超过3900万美元的多头仓位被清算，这是自10月10日以来的最大单日清算量。全市场多头爆仓总额已超过13亿美元，衍生品市场格局被重置，导致多空仓位之间出现显著失衡。
2025年ETH的市场阶段回顾
根据CryptoQuant数据，从周线级别来看，ETH今年已完成四个经典市场阶段：下跌、震荡吸筹、拉升与分配。
在下跌阶段，ETH跌破多个锚定成交量加权平均价（AVWAP）水平——这是一种衡量买方从特定起点以来平均持仓成本的动态支撑与阻力指标。ETH跌破了从“特朗普当选行情”、2021年与2024年两次历史高点（ATH），以及2020年7月K线所锚定的关键AVWAP，确认了卖方主导市场的格局。
随后，ETH在2000美元至3000美元区间内进入为期10周的吸筹阶段，之后在拉升阶段突破上述AVWAP水平，于8月创下年度高点。然而，近期的分配阶段显示买方力量衰减，ETH在ATH锚定AVWAP与3800美元之间持续受压，并于本周初在高成交量下跌破该区间。
目前，ETH正再次测试长期AVWAP支撑位，暗示本轮修正可能接近尾声。
ETH空头挤压结构正在形成
随着超过70亿美元的空头流动性集中在4000美元附近，ETH的近期下跌为潜在的空头挤压做好了准备。如果价格动能在3000美元支撑位附近出现反转，即便是温和的反弹，也可能引发高杠杆空头的连锁爆仓，加速价格回升。
进一步强化看涨结构的是，ETH日线图上出现了价格与相对强弱指数（RSI）之间的隐含看涨背离信号——价格创新低而RSI维持平低点，这种情况通常预示趋势反转的到来。
不过，加密交易员Daan Trades表示：
“$ETH已完全被此前的周期高点拒绝，目前重新回到2800美元至4100美元区间内。在下一轮波动性激增前，大概率还会在这个区间内震荡整理。”
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