关键要点：
以太坊永续期货交易量已超过比特币，显示市场兴趣发生重大转变。
看跌的RSI背离指向短期疲惫。
以太坊（ETH）自2025年12月以来一直在4000美元阻力位下方交易，交易者不确定何时能突破。尽管突破4000美元存在困难，但看涨者的一个关键目标是+1σ活跃实现价格带，目前徘徊在4500美元附近。该指标追踪网络上活跃交易的ETH平均成本。
来自Glassnode的数据显示，这一水平在2024年3月高点和2020-21周期中充当了上限。持续突破这一线曾引发快速上升动能，但也带来过热和结构性波动的风险。
这种动能也反映在ETH的期货市场中。Cointelegraph报道称，以太坊永续期货自2022年以来首次在交易量主导地位上超过比特币，标志着交易焦点向ETH转移的“最大”变化。同样，化名交易员Byzantine General最近修正了他的短期展望：
“我认为我对ETH短期下行的看法是错误的。它太强了，拒绝出现任何显著回调，看起来就像是一个直接冲刺的时刻。”
支持这一说法，以太坊的清算图显示在4000美元上方堆积了大量空头清算。清晰突破这一门槛可能清算多达9.3亿美元的头寸，可能推动价格垂直上升至4500美元。
看跌背离为ETH短期带来警示
尽管看涨动能主导了叙述，但一个关键技术信号可能会破坏当前的反弹。在四小时和一天的时间框架上，以太坊价格创下新的局部高点，但RSI未能确认这一走势，导致看跌背离。
看跌背离可能是买家疲惫的早期信号，类似于之前局部高点的模式。放大来看，日线图显示自ETH突破3500美元以来，持续存在的看跌背离尚未完全解决。如果价格未能以令人信服的成交量突破4000美元，短期回调至关键支撑区间的可能性不能排除。
如果看跌回调实现，较低时间框架的即时支撑区间仍在3700美元下方，观察到一个狭窄的公平价值缺口（FVG）。
然而，持续的看跌压力可能导致以太坊测试其3200至3300美元之间的长期FVG，导致结构性看跌突破。