据市场分析师Michaël van de Poppe指出，以太坊Layer-1区块链网络的原生加密货币以太币（ETH）价格已于2025年4月触底，其走势与2019年市场周期呈现相似模式。
Michaël表示，稳定币与代币化现实世界资产（即将传统实体资产以区块链代币形式呈现）的激增，加之以太坊网络开发者活动的持续活跃，构成了对以太坊价格看涨的重要依据。
他在周日通过社交平台X发文称："2025年以太坊上的稳定币供应量已增长超65%，较2021年峰值时期实现翻倍增长。"
根据DeFiLlama的数据，目前以太坊链上的稳定币总市值已超过1639亿美元，其中约52%的市值由稳定币发行商Tether的美元锚定稳定币USDT占据。
据Token Terminal统计，仅在2024年第四季度，以太坊就处理了大约8万亿美元的稳定币转账量。
市场情绪的逆向指标显示，在“ETH已死或正在衰落”的看空情绪蔓延之际，以太坊价格曾短暂反弹至3300美元，并突破了365日移动平均线，但随后又回落至约3100美元（本文发布时的价格）。
The ETH-BTC ratio mirrors the 2019 cycle
ETH/BTC比率重现2019年周期
Michaël表示：“有人说ETH已经死亡，因为它对比特币（BTC）已经下跌了四年。然而，自2025年4月以来，它已触底，我们已经进入以太坊市场。”
他分享了一张以太坊-比特币（ETH-BTC）比率的图表，这一指标用于跟踪ETH相对于BTC的价格和强度。该比率在2025年4月触底，约为0.017，随后反弹，并在2025年8月达到局部高点0.043。
该比率随后回落至0.034，也是本文撰写时的水平，此前在10月发生的一次市场全面下跌打断了加密市场的上涨趋势。
据加密市场分析公司Santiment表示，目前投资者对以太坊的情绪与以往价格反弹前的投资者情绪模式相似。
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