要点:
美国与日本国债收益率上升预示宏观经济承压，拖累加密货币总市值较2025年10月峰值下跌32%。
在加密货币与股市消化了美国总统唐纳德·特朗普新一轮关税威胁后，比特币（BTC）和以太坊（ETH）再度测试了超过两周以来的最低水平。此潜在关税政策是政府试图说服丹麦重新考虑其对格陵兰控制权的手段。欧洲各国目前表现出极低的谈判意愿，促使加密货币和股票投资者转向更为避险的立场。
标普500指数周二下跌1.9%，而黄金价格则飙升至历史新高。加密货币总市值周二跌至2.71万亿美元，低于前一周的近3万亿美元。
5年期美国国债收益率攀升至近六个月高点，这一动向通常与经济衰退或通胀上升的担忧相关。投资者要求更高的回报才愿意持有美国政府债务，表明其信心正在减弱。
亿万富翁投资者、对冲基金经理雷·达里奥在接受CNBC采访时表示，随着外国政府在日益增长的不确定性和经济压力下重新评估其持有的美国资产敞口，"全球金融冲突的新阶段"可能正在浮现。达里奥指出，历史上有多个例子显示经济争端会从贸易领域扩展到资本流动。
过去，达里奥曾对美元信心下降表示担忧。尽管这一背景对于将加密货币视为替代性货币体系的人来说似乎有利，但迄今为止表现最突出的资产却是白银，自去年12月以来上涨了64%。这种贵金属的市值已升至5.3万亿美元。
欧盟委员会主席冯德莱恩周二警告称，对美国的任何威胁作出的回应将是"坚定、团结且相称的"，这加剧了对股市将遭受负面溢出效应的担忧。
公司市值正迅速逼近比特币
比特币以1.8万亿美元市值位列全球第八大可交易资产，但其竞争对手如台积电（TSMC US）和沙特阿美（2222 SR）正在迅速缩小差距。以太坊的地位似乎更为脆弱，其市值为3600亿美元，在先后被家得宝（HD US）和奈飞（NFLX）超越后，总体排名降至第42位。加密货币总市值较2025年10月创下的历史高点已下跌32%。
随着全球主要央行面临更高债务发行成本带来的日益增长的压力，投资者的注意力已转向宏观经济风险。据《金融时报》报道，世界第四大经济体日本预计将举行提前选举，这可能为首相高市早苗加速实施刺激措施提供授权。日本的公共债务已经超过其国内生产总值（GDP）的200%。
日本20年期国债收益率周二飙升至历史新高。根据道明证券的一份报告，日本市场的这一动向已外溢至美国、英国、加拿大等其他市场，成为了"对那些高负债国家的一个警告信号：如果财政政策失去可信度，债券市场可能会迅速转变。"
这些传导风险在目前地缘政治紧张局势加剧的背景下尤其令人担忧，使得加密货币市场暴露于风险之中。就目前而言，比特币能否重回9.5万美元以及以太坊（ETH）能否重返3300美元，很大程度上取决于特朗普总统本周计划与欧洲国家领导人会晤时能否达成某种形式的协议。
本文不构成任何投资建议或推荐。所有投资和交易行为均存在风险，读者在作出决定前应自行进行研究。尽管我们力求提供准确且及时的信息，但 Cointelegraph 不保证本文所含信息的准确性、完整性或可靠性。本文可能包含具有风险和不确定性的前瞻性陈述。因依赖本文信息而产生的任何损失或损害，Cointelegraph 概不承担责任。
