加密借贷市场比以往任何时候都更加透明——由Tether、Nexo和Galaxy等主导——且在第三季度的未偿贷款总账达到接近250亿美元。
根据Galaxy Research的数据，自2024年初以来，加密借贷市场规模已增长超过200%。最新一个季度将其推至自2022年Q1峰值以来的最高水平。
不过，它尚未回到当时370亿美元的峰值。
Galaxy研究主管Alex Thorn表示，彼时与如今的主要差异在于涌现出更多新的中心化金融借贷平台，以及透明度大幅提升。
Thorn周日表示，他为这张图表及其供稿方的透明度感到自豪，并称这是“与以往市场周期相比的一次重大变化”。
Tether和新玩家主导CeFi借贷市场
在上一轮市场周期峰值期间，CeFi借贷格局由少数平台主导。
其中包括Genesis、BlockFi、Celsius和Voyager，这些平台均因对交易所FTX的敞口而受到重大影响；该交易所在2022年11月崩溃。
在FTX倒闭之前，Celsius已于2022年7月申请破产，主要原因是其对三箭资本的敞口。
不过，Thorn指出，随着许多与FTX相关的平台退出，市场真空已被更加透明的参与者和更健康的做法所填补。
截至9月30日，稳定币发行方Tether拥有146亿美元的未偿贷款，市占率为60%。据Galaxy报告，Nexo和Galaxy分别以20亿美元和18亿美元的贷款规模位居第二和第三。
Tether会发布季度鉴证报告，而Galaxy和Coinbase的数据以公开财务报告的形式呈现。Thorn称，Nexo会主动向Galaxy Research提供数据。
在2022年的一系列崩盘事件之后，CeFi放贷方也变得更加保守。
随着幸存机构为争取公开上市和机构资本而采用更严格的风险控制、全额抵押标准以及更高透明度，无抵押借贷已基本消失。
DeFi借贷创历史新高
与此同时，据Galaxy上月报告称，去中心化金融应用上的未偿贷款以美元计价的价值在Q3再度创下季度末历史新高，增长54.8%至410亿美元。
该报告指出，若将DeFi应用与CeFi借贷场所合并计算，季度末未偿还的加密资产抵押借款规模为654亿美元，创历史新高。