在《加密资产市场》（MiCA）框架下，欧洲在全球加密货币竞赛中拔得头筹，甚至超过了总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）对加密货币友好的美国。
据Paybis的联合创始人兼首席业务发展官Konstantins Vasilenko透露，在2025年第一季度，MiCA法规生效后，欧盟客户的交易量环比增长了70%。
在同一时期，Paybis在美国的活动开始呈现相反的趋势。Vasilenko对Cointelegraph表示，虽然美国散户活动正在下降，但欧洲用户一直在进行更大规模、更深思熟虑的交易。
其他平台也报告了类似的用户行为变化。Kaiko估计，Coinbase的现货交易量中只有18%来自散户客户，低于2021年的40%。在Robinhood上，2025年第一季度的加密货币交易量下降了35%。
“这个时机很难被忽视，”Vasilenko说。“MiCA的许可窗口于2025年1月1日开放；就在那个季度，我们的欧盟交易量激增了70%，而交易数量几乎没有变化，这告诉我新资金规模更大、更有针对性。”
加密公司获得MiCA许可证
多家加密公司已经调整了策略以符合MiCA的要求。OKX、Crypto.com和Bybit已根据新框架获得许可证，Coinbase成为最新一家从卢森堡金融监管委员会（Commission de Surveillance du Secteur Financier）获得许可证的公司。
据Vasilenko称，欧洲投资者信心的恢复得益于MiCA的一些关键特性。首先，MiCA框架在所有欧盟成员国引入了单一许可制度。一旦在一个国家获得授权，加密公司就可以在整个欧盟范围内运营。
“一旦加密资产服务提供商在任何一个成员国获得授权，它就可以将同样的许可证‘通行’到其他国家，因此散户客户知道他们的法律保护随身携带，”Vasilenko说。
此外，MiCA对稳定币实施了严格规定，要求1:1的全额储备、审计和资产隔离。它还引入了类似MiFID的保护措施，如清晰的披露、冷静期和透明的费用，减少了投资者的不确定性。
另一方面，在美国，持续的监管混乱继续阻碍市场发展。尽管特朗普总统及其政府成员发表了有利的言论，但联邦层面的全面加密立法尚未实现。
“州与州之间的货币服务许可证、未解决的美国证券交易委员会（SEC）诉讼以及突然的下架意味着普通用户仍然无法确定下个月哪些币种，甚至哪些质押产品会可用，”Vasilenko说。
法国成为亮点
法国尤其成为欧洲的亮点。Vasilenko表示，Paybis在该国的加密活动激增了175%，部分原因是法国在2019年《PACTE法案》下的先行优势，该法律已经要求交易所进行反洗钱（AML）注册。
顶级金融科技中心如Station F的存在以及法国金融市场管理局（AMF）积极的监管态度，帮助法国成为欧洲加密参与度最高的国家之一，预计今年渗透率将达到人口的24%。
德国在机构基础设施方面领先，德意志交易所（Deutsche Boerse）的Clearstream将提供加密结算服务。而荷兰则凭借强大的支付连接性继续表现出色。
据Vasilenko称，单一“中心”的概念可能会过时。“法兰克福或巴黎的流动性池、都柏林的客户支持、维尔纽斯的合规运营——所有这些都在MiCA的单一保护伞下，”他说。
美国仍有可能实现逆袭。目前正在国会审议的《GENIUS法案》可能会引入统一的许可制度和美元支持稳定币的明确定义。如果在年底前通过，Vasilenko认为“这将为美国散户带来MiCA刚刚为欧洲人带来的变化。”