加密市场历来遵循四年牛熊周期，这似乎与比特币减半有关，但据行业分析师和专家称，这一模式可能正在瓦解。
“前100家比特币金库公司持有近100万枚比特币，”作家兼投资人Jason Williams于周日在X上发文表示。
“这就是为什么比特币四年周期已经结束。”
Bitwise Asset Management首席投资官Matthew Hougan也在周五CNBC发表的文章中表达了类似观点。
Hougan指出：“在2026年实现正回报前还不能算正式结束。但我认为会实现，所以这样说——我认为四年周期已经结束。”他还在7月重申了这一观点。
在过去三轮市场周期中，比特币价格高点均出现在减半后的次年，即2013年、2017年、2021年，下一次高点预计将在2025年。
四年加密周期的终结
The Bitcoin Bond Company首席执行官Pierre Rochard也在周一X上表示：“四年周期似乎更可能已经终结。”
他补充称，随着95%的比特币已经被开采，减半对流通盘的影响有限。当前供应主要来自OG持有者，而需求则主要来自现货散户、ETP持续流入财富平台以及金库公司。
Sygnum Bank首席客户官Martin Burgherr对Cointelegraph表示：“四年减半周期依然是有用的参考依据，但已不再是唯一驱动市场行为的因素。”
他补充称，随着市场的成熟，宏观经济环境、机构资金流动、监管进展以及ETF采用等因素同样对市场产生重要影响。
“实际上，四年框架正在成为多个输入之一，而不是市场的中心剧本。”
加密分析师‘CRYPTO₿IRB’则持不同看法。他周日在X上告诉71.5万粉丝，认为四年周期消失“是错误的”。
他表示，ETF的出现反而强化了四年加密周期，因为传统金融以四年总统周期运作，ETF提升了加密货币与传统金融的相关性。
“更不用说以数学方式编程设定的四年减半周期，这一机制无法被更改，”他补充道，显然是在指比特币的减半事件。
Xapo Bank首席执行官Seamus Rocca在7月对Cointelegraph表示，长期熊市风险依然存在，四年周期依然延续。
“很多人认为机构入场意味着比特币的周期性已经终结，但我并不认同，”他说道。