根据摩根大通分析师的说法，经波动性调整后，比特币相对于黄金的交易价格低于其公允价值。
分析师表示,黄金在10月反弹至历史高点期间波动性上升，使得这种贵金属风险更高，而比特币（BTC）"对投资者更具吸引力"，这是基于比特币与黄金的波动率比率降至1.8，意味着BTC承载的风险是黄金的1.8倍。报告写道：
"考虑到这一波动率比率，意味着比特币目前消耗的风险资本是黄金的1.8倍，那么从机制上讲，比特币目前2.1万亿美元的市值必须上涨近67%，这意味着理论上的比特币价格接近17万美元。
因此，这一机械性推算意味着比特币在未来6至12个月内有显著的上行空间，"摩根大通表示。
摩根大通的理论价格预测出炉之际，在周二BTC跌破10万美元后，多家市场分析师和投资公司下调了BTC价格预测，这是四个月来首次跌破这一关键心理支撑位。
市场分析师下调比特币价格预测
一些分析师现在预测，由于多种因素，包括关税带来的宏观经济逆风以及10月10日导致加密货币史上最大24小时清算的市场崩盘，BTC不太可能在2025年底前恢复12.5万美元的价格水平。
投资公司Galaxy在周三将其2025年比特币预测从18.5万美元下调至12万美元，理由包括BTC巨鲸在10月抛售40万枚币、投资者轮动至竞争性叙事以及市场动态变化等多个因素。
"比特币已进入一个新阶段，我们称之为'成熟时代'，其中机构吸纳、被动资金流和较低波动性占主导地位，"Galaxy全公司研究主管Alex Thorn表示。
Thorn表示，交易所交易基金（ETF）吸收流动性的存在意味着BTC的涨幅可能会比过去更慢。