7月份以来，USDT相对美元持续负溢价，近一周都在7美元下方，说明国内的资金在持续流出，A股的上涨对国内币圈资金的虹吸效应可见一斑。
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不过自从312之后，BTC市场走势高度联动美股，大胆猜测一下，之前合约市场一直是中国交易所为主，应该是312大跌中，国内不少主力资金爆仓，平日里偶尔的剧烈波动也多是在夜间和凌晨，说明目前BTC的行情主要由西方市场主导，所以BTC的走势还是得继续看着美股的脸色。
昨天白天ADA和XRP涨势很凶，ADA最高涨幅23%，颇有2017年底牛市的势头，所以各种群里的FOMO已经按捺不住，但BTC一直横盘震荡。晚间，在美股和黄金的带动下，BTC价格略有上涨，站上了9400美金，Coinbase最高至9475美金，但量能一般，涨幅有限，且看作是补涨行情，由散户主导，主力依旧在休息。
整体形态还在收敛三角的末端和下行轨道的构筑过程中，上方压力重重，如果今天能持续在9400美金上方，则继续小碎步上涨的概率较大。
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纳指继续挑战新高，标普500和道琼斯小幅收涨，依旧强势如此；同时，黄金继续向上突破，达到1818美元/盎司，创下近9年来的历史新高。风险与避险资产并进，黄金与美股齐涨，可以理解为市场的分歧，当然也可以看作是市场的疯狂。
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如果三月份全球所有资产的集体暴跌是由流动性匮乏导致的，那这一次全球所有风险资产的集体上涨，甚至是疯狂上涨，应该是由流动性泛滥的预期推动的，依旧是预期阶段，却呈现一种势不可挡的力量，政策性质的疯狂也一定要在庙堂之上解决，而政策又被疫情所牵制。
2020年一季度，全球十大经济体有9个出现负增长，其中美国经济环比折年下滑4.8%，据亚特兰大联储的最新预测，二季度美国的实际GDP环比折年率还将下滑45.5%。全球经济的基本面继续在恶化，美联储无限宽松的政策应该一时半会停不下来，后续还会有更多国家跟进，如果这样推测，全球风险资本市场还将继续走高。
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2020年注定是要被历史铭记的一年，前半年黑天鹅不期而至，后半年的灰犀牛也终会如期到来。每一次重大的历史性剧变，都是一次财富转移的历史机遇，欣欣向荣和轰轰烈烈的背后，或许隐藏的正是足以吞噬一切的悄无生息。没有人能预测未来，我们能做的无非是不管未来发生什么样的变化，手中永远有一个对冲不确定性的B方案。
关于作者：Larry Shi，Chain Capital首席分析师，Chain Capital成立于2015年，是一家专注精品区块链头部项目投资和专业数字资产管理的新型数字基金公司，通过将传统⾦融智慧和区块链新技术应⽤相结合，致力于挖掘、孵化和管理一批世界级的经典投资项目，被多家机构评为TOP区块链投资机构。
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