比特币（BTC）向10万美元的冲击遭遇强劲阻力，现货需求显现疲态的同时卖家也开始介入市场。在周三接近9.8万美元创下局部高点后，BTC连续两个交易日回调，并于周五纽约交易时段跌破9.5万美元。
要点：
比特币的回调伴随着现货需求减弱，这反映在Coinbase溢价走弱上。
数据显示，市场上涨主要由激进买家推动，但缺乏持续的后续跟进力量。
短期持有者在价格接近其成本基础时抛售超过40,000枚BTC以获利。
比特币现货需求在局部高点失效
此次回调与Coinbase比特币溢价指数的下滑同时发生。该指标在高位附近短暂转为正值，这表明后期有现货买入的迹象，但价格未能突破更高，显示大型买家的后续跟进力度有限。
比特币的累积交易量增量（CVD）创出更高高点，而价格则形成更高低点。这种背离现象通常表明激进的市场买入正在吸收卖出压力，但力度不足以将价格推向更高水平。
同时，在整个上涨过程中，买卖盘比率持续为负值，这意味着即使在价格上涨时，卖单仍持续超过买单，表明买家正在提高报价而非建立被动支撑。
在空头头寸大幅清算后，未平仓量也随着价格一起下跌。这表明市场杠杆已被清洗出局，而新的多头头寸并不急于进场，减弱了这一走势背后的动能。
市场分析公司Material Indicators指出，"空头强力反击"，日线图上的趋势信号已经翻转。该公司警告，失守关键趋势线可能导致更深层次的支撑位测试，不过若能重新夺回9.7万美元上方，将使最新的看跌信号失效。
短期持有者在成本基础线附近获利了结
市场下跌伴随着短期持有者（STHs）明显的获利兑现行为。据统计，1月6日比特币价格触及9.4万美元时，短期持有者向交易所转入超过30,000枚获利比特币。业内分析人士指出，当周四价格突破9.7万美元时，这一行为模式再次出现，单日内有超过40,000枚获利比特币被兑现。
市场数据显示，尽管短期持有者折价在过去两个月已从-22%显著压缩至-4%，但价格在接近9.83万美元的短期持有者成本基础线下方依然出现停滞。随着实现价格逼近10.2万美元，专业分析师认为，短期持有者的交易行为清晰表明，在市场出现更为明确的上行突破信号前，资本保全仍然是这些投资者的首要考虑因素。
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