比特币（BTC）周一跌破86000美元，继续扩大流动性失衡，因为较小的参与者继续在低位买入。然而，大持有者利用需求退出仓位，继续施加下行压力。
关键要点：
散户和中型比特币钱包购买了总计4.74亿美元的买入量，而巨鲸同期卖出了27.8亿美元。
短期BTC持有者继续亏本卖出，这是投降的迹象，但尚未确认反转。
比特币可能在确认短期看涨趋势无效后重新测试季度低点80600美元。
巨鲸主导卖方，散户押注底部
Hyblock Capital的订单流数据显示，参与者类别的行为存在明显分歧。零售交易者或钱包（0–10000美元）累计购买量为1.69亿美元，一直在下跌趋势中竞价。中型参与者（1000–100000美元）也建立了3.05亿美元的净现货仓位，试图在回暖之前抢占先机。
巨鲸钱包（100000–1000万美元）依然是主导力量，累计成交量变化为负值27.8亿美元。散户和中型交易者的购买力不足以吸收机构规模的分配。
这导致了流动性不匹配，小玩家将低于100000美元的价格视为折扣，而大持有者则将同一区域视为减少风险敞口的机会。
链上分析师Axel Adler Jr 指出，短期持有者支出产出利润率（七日SMA）滑落至1以下，目前徘徊在0.99附近。这表明持有少于155天的币平均在亏损中出售。
历史上，这种情况往往与本地巨鲸投降阶段一致，当时卖出压力达到顶峰。但Adler强调，仅靠压力并不是反转信号。可持续回暖可以在SOPR回升并保持在1以上后开始，这表明需求已开始吸收供应。
比特币可能重新审视较低的流动性目标
从技术角度来看，比特币的结构进一步减弱。BTC的价格已经从上升楔形形态中跌破，扫过月度VWAP（成交量加权平均价格）后在87600美元下方形成看跌结构突破（BOS）。
随着短期看涨趋势被取消，BTC现在面临接近先前流动性池或外部流动性的下行目标。
直接目标仍然是83800美元的低点，并且如果卖压持续，则可能进行更深的回调至80600美元的季度低点。就目前而言，订单流和链上信号均表明需在宣布持久底部前保持耐心。
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