比特币（BTC）周四跌破了6月接近98000美元的支撑位，这是自2月以来日线图上首次出现明显的低高低低结构。周五，随着BTC跌至94500美元，跌幅加深，接近93500美元的年度开盘价，这一水平将完全抹去其2025年的涨幅。
关键要点：
比特币有可能首次周收盘低于2023年以来的50周SMA，打破两年的上升趋势。
数据显示，所有主要的短期实现价格区间已转为阻力。
短期持有者显示出接近投降的损失为12.79%。
两年比特币趋势面临风险
在上周通过周末的强劲反弹捍卫50周简单移动平均线（SMA）后，比特币再次有可能收盘低于该指标，除非价格在周日前回升至101000美元以上。
自2023年9月以来，这一水平一直作为结构性支撑，定义了两年的上升趋势。确认的周收盘低于该水平不仅会使这一趋势失效，还表明BTC的看涨动能已减弱，足以形成更广泛的回调。
比特币研究员Axel Adler Jr 指出下跌的严重性，称“市场中没有支撑，所有关键指标都已转为阻力”，在BTC于11月14日失去100000美元后。
数据显示，多条短期持有者（STH）实现价格区间，曾经是可靠的反弹区，现在形成了上方障碍。STH 1W–1M实现价格接近102400美元，STH 1M–3M区间约98000美元，在超过11亿美元的清算后都已反转。
然而，CryptoQuant首席执行官Ki-Young Ju 强调了一个可能的稳定区：6到12个月持有者的成本基础接近94000美元。从这一水平反弹可能标志着一个技术底部，但如果在更高时间框架内决定性地收盘低于这一水平，则可能加速损失并确认熊市。
短期痛苦能否加速投降时钟？
CryptoQuant的数据显示，跌破98000美元引发了新参与者和短期参与者的剧烈压力。新投资者下跌3.46%，而过去一个月买入的投资者损失7.71%。最重要的是，核心短期持有者群体，即过去六个月内的买家，现在面临12.79%的巨大损失。
这种未实现损失的规模历史上与投降阶段一致，在此阶段，反应性交易者因恐惧而抛售，加深回调，但也为更强大的长期持有者清理了道路。随着短期实现的盈亏下降13%，数据表明恐慌可能接近耗尽，通常是形成更稳定回暖结构之前的最后阶段。