要点：
长期持有者实现的比特币利润仍显著低于2024年期间。
研究测算，若要回到2024年的水平，BTC/USD需升至14万美元。
目前价格走势正试图突破持续数周的下跌趋势，盘整仍在进行。
比特币必须涨至14万美元，资深投资者才能体验到本轮牛市早期同等的利润水平。
链上分析平台CryptoQuant的最新研究显示，14万美元已成为比特币长期持有者（LTHs）的关键价格点。
CryptoQuant：“许多人都在呼吁”14万美元BTC
近期，随着比特币价格屡创新高但难以稳固，市场上的获利了结操作日益增多。
尤其是LTH投资者——即至少持有BTC六个月及以上且未卖出的主体——已成为主要抛压来源。
将当前实现利润与前几轮牛市高点对比可发现，2025年长期持有者的整体盈利远不及以往周期的峰值水平。
对此，CryptoQuant采用了市值与实现价值比（MVRV）指标，比较流通中比特币当前价值与其上次转移时价格。
撰稿人Darkfost在其“Quicktake”博客中写道：“根据MVRV比率，目前平均实现利润约为220%。”
他补充道，尽管这个数字“对BTC而言已算不低”，但在2024年3月和12月，LTH们的平均实现利润分别曾达到约300%和350%。
长期持有者的整体成本基础，即实现价格，现已约为33800美元。
Darkfost总结认为，实现让LTH未实现利润追回到2024年水平的价格，将成为市场的“吸引磁石”。
“虽然目前这些利润看似可观，但与本周期顶部阶段仍有不小差距。”他表示：“若要回到那样的利润水平，BTC价格需要涨至14万美元。许多人都在期待这个价位。”
比特币牛市仍在继续
如Cointelegraph报道，目前绝大多数比特币投资者坐拥高达2.5万亿美元（约合2.5兆美元）的未实现利润。
与此同时，市场参与者普遍认为，比特币市场有能力消化当前抛压，正处于新一轮价格盘整阶段。
“下一个技术动作是预期中的突破后回踩。”知名交易员Rekt Capital在其X平台近期的BTC/USD每周走势分析中说道。
Rekt Capital解释，比特币正试图突破自5月中旬以来持续多周的下跌通道。
他本周预测，这轮牛市或许只剩数个月，随后市场将迎来剧烈上涨的阶段高点及趋势转折。
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