要点：
BTC难以收复跌破10万美元后创下的多月低点。
交易员寄希望于巨鲸推动市场上行，以挤平晚期空头。
目前约有三分之一的BTC供应处于未实现亏损状态。
BTC在周三美股开盘时反弹至10.3万美元，交易员在此期间遭受了更大幅度的亏损。
BTC多头预期关注空头流动性密集区
来自Cointelegraph Markets Pro和TradingView的数据表明，当日BTC价格上涨了约1.5%。
根据监测平台CoinGlass的数据，在创下自6月22日以来的最低水平后，BTC/USD终于出现一定回升，因过去24小时内加密市场的多头爆仓规模超过17亿美元。
针对最新的市场波动，交易员Skew将焦点放在衍生品市场上，观察到在前一日大跌后，多头仓位出现“激进”开仓的现象。
$BTC
— Skew Δ (@52kskew) November 5, 2025
and there's your short covering flow
Strong positive delta & bid flows leading price here
aggressive longs opening as well, probably to balance out deltas especially of the net short positioning from yesterday
Price action tends to be pretty erratic during these flows… pic.twitter.com/DuNT5oeu94
评论员Exitpump则表示：“在最深层级的现货订单簿深度差指标终于转绿，显示出潜在底部信号，10%深度已呈现非常积极的迹象。”
“请记住，这是一项滞后指标，需要时间才能兑现信号。”
市场对于持续复苏的希望也体现在订单簿流动性上，目前多头仓位已被大部分清除，未平仓合约显著下降。
交易员BitBull结合CoinGlass的数据指出：“$BTC的爆仓分布图显示出一个清晰的信号。多数多头仓位已被清空，仅在9.7万至9.9万美元附近还有部分遗留。”
“在上方，存在4个主要的流动性密集区，分别在10.25万美元、11.15万美元、11.6万美元和11.75万美元。我认为巨鲸不会忽视这些巨大的流动性聚集点。”
BTC亏损供应量接近30%
在恐慌性抛售的背后，持币者的盈利困境在链上数据中显现出来。
据链上分析平台CryptoQuant报道，截至周二，处于亏损状态的BTC供应比例已接近30%。
撰稿人I. Moreno在一篇“Quicktake”博客中指出，这意味着即使在10万美元价位，约三分之一的比特币投资者仍处于亏损状态。
他写道：“尽管这听起来令人担忧，但历史表明，在牛市周期中，这类水平往往标志着阶段性底部，而非全面崩溃。”
“这些亏损阈值通常与流动性压力点相吻合，此时卖方已接近耗尽。”
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