要点：
比特币价格飙升至11.38万美元，链上数据显示积累地址的比特币（BTC）持有量激增71%。
比特币的MVRV指标显示，在BTC达到13.09万美元之前，可能不会有明显的获利回吐。
比特币实现资本增加44亿美元，证实了具体的投资活动，而非投机驱动的上涨。
比特币（BTC）在周四达到11.38万美元，积累地址的需求显著增加。根据CryptoQuant的数据，这些地址在周三共持有24.8万BTC，标志着积累活动达到年度新高。这些地址的30天需求增长了71%，从6月22日的14.8万BTC上升至当前水平。
这种需求水平自去年12月20日以来未曾见过，当时比特币交易价格为9.7万美元，积累地址达到历史最高水平27.8万BTC。即使在更高的价格水平上，积累率重新上升，表明投资者的信心并未动摇。
比特币的需求势头支持这一前景，在与2024年第四季度低点相匹配后已大幅反弹。虽然累计需求（包括看跌卖出）仍为负值，但该指标的快速恢复凸显了买家开始占据主导地位。这一动态表明对现货BTC有强烈的基本兴趣，战略性积累超过了近期的短期卖出。
比特币交易者预计推迟获利
虽然比特币的价格发现阶段预计将持续，但市场分析师Axel Adler Jr.确定了一个潜在的获利价格水平。Adler Jr.指出，当市场价值与实现价值比（MVRV）达到2.75时，通常标志着分配的第一个中心拐点。MVRV指标将当前市值与流通中所有BTC的聚合成本基础进行比较。
根据当前数据，这一阈值对应于13.09万美元的比特币价格。虽然这一水平可能会吸引一些卖出，但仍比当前价格高出17%，表明上涨可能还有更多空间。
Glassnode概述了实现资本的增加，并解释说这反映了实际的资本流入。与市值不同，实现资本仅在硬币以更高价格移动时才会增加。比特币突破11.3万美元时，实现资本跳增44亿美元，表明投资者活动活跃，而不仅仅是投机性上涨。
Milk Road的联合创始人Kyle Reidhead为比特币设定了更高的15万美元目标，理由是上个月观察到的看涨杯柄形态。“在15万美元见，”他在BTC达到11.2万美元后不久在X上发帖，强调了对进一步上涨的信心增加。
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