要点:
比特币（BTC）融资利率维持在 7%，显示看涨交易者仍对加仓杠杆持谨慎态度。
现货比特币 ETF 流出 15.8 亿美元，而黄金创下历史新高，这显示投资者正在转向避险资产。
自周二（1月20日）以来，比特币一直被压制在 9.1万美元以下，即便美国经济数据强劲、股市上涨。随着BTC难以找到上涨动力，看涨杠杆需求有限，交易者开始质疑 8.8万美元的支撑位能否持续。
比特币永续合约的年化融资利率周四为 7%，略低于典型的中性区间（6% 至 12%）。虽然这一水平较周一（接近零）有所回升，但市场对看涨杠杆的需求仍然不高。
比特币大户预计将继续积累
交易者信心不足部分原因在于美国第三季度 GDP 增长 4.4% 的强劲表现。强劲的经济通常能推动企业盈利，支撑股市上涨。截止 1 月 10 日当周，继续申请失业救济人数下降 2.6 万至 185 万。
尽管市场热情不高，但 BTC 期权对下行保护的需求也没有明显增加。
根据 Laevitas 数据，周三和周四最活跃的两种 BTC 期权策略是长跨式（long straddle）和长铁秃鹰（long Iron Condor）。两者都更关注波动率而非方向性押注，这表明大户和做市商预计价格将维持积累阶段，而不是从当前的8.95万美元水平出现更深回调。
为了判断专业交易者在 1 月 14 日 97,900 美元高点下跌 11% 后是否仍然持仓，需要分析交易所的多空比率。这个指标比单一合约更全面，汇总了期货、永续合约和保证金市场的头寸。
Binance 顶级交易者的多空比率在周四上升至 2.18（此前为 2.08），显示看涨仓位增加。OKX 顶部 20% 保证金用户也在周四加仓多头，尽管比特币未能重新突破 9万美元。链上数据表明，尽管高杠杆需求不足，但交易者总体保持中性偏多立场。
下周，多家大型公司将公布财报，包括周三的微软（MSFT US）和特斯拉（TSLA US），以及周四的苹果（AAPL US）和维萨（V US）。消费者需求也将受到关注，例如通用汽车（GM US）和星巴克（SBUX US）分别在周二和周三发布报告。
周四，随着美国 10 年期国债收益率接近 20 周高点，黄金价格创下历史新高。这种分化通常表明投资者对美国财政健康的信心减弱，同时也显现出市场担忧：鉴于美国赤字不断扩大，进一步的经济刺激可能引发通胀。
美国国债收益率上升意味着买方需求下降，同时政府的借款成本增加。周四，10 年期收益率达到 4.25%，高于前一周的 4.14%。
总体来看，比特币衍生品在回测 88,000 美元后表现出韧性，熊市迹象较少。然而，比特币重返 95,000 美元的走势在很大程度上依赖于机构资金流入。而在过去两天，比特币现货 ETF 已出现 15.8 亿美元的净流出，这一趋势尚未显现。
本文不构成任何投资建议或推荐。所有投资和交易行为均存在风险，读者在作出决定前应自行进行研究。尽管我们力求提供准确且及时的信息，但 Cointelegraph 不保证本文所含信息的准确性、完整性或可靠性。本文可能包含具有风险和不确定性的前瞻性陈述。因依赖本文信息而产生的任何损失或损害，Cointelegraph 概不承担责任。
