追踪挖掘一枚比特币所需电力成本的指标正对看涨情绪发出警告，所谓“矿工出走”加剧了看跌预期。
要点总结：
比特币或将跌向59000美元至74300美元的矿工成本区间。
算力大幅下降往往先于比特币朝着12.1万美元的能量价值回暖。
挖矿数据暗示比特币或跌破60000美元
根据加密对冲基金Capriole Investments的数据，截至今年1月，平均挖出一枚比特币的电力成本约为59450美元，而净生产支出约为74300美元。
上周五，比特币交易价约为82500美元，仍高于矿工预估成本。
许多矿工即便价格跌破平均成本也能维持运营。Capriole Investments创始人查尔斯·爱德华兹指出，市场有空间回落至74300美元至59450美元区间，矿工才会面临真正压力。
“这扩大了短期下行的潜在区间，”他说，并进一步援引持续的“比特币矿工出走”推动看跌预期。
今年1月底，比特币算力降至2025年中水平。一些分析师推测比特币矿工将部分资源转投AI算力业务。另有观点认为，美国冬季风暴导致比特币算力下滑。
算力下跌或对比特币形成看涨驱动
Sei Labs联合创始人Jeff Feng表示，比特币历史上曾出现算力大幅下跌，随后均实现回暖。
当部分矿工关闭设备后，网络会逐步下调挖矿难度，使得剩余矿工更容易且成本更低获得比特币，从而稳定网络。
以2021年中国地区挖矿禁令为例，当时比特币算力下滑约50%，价格从约64000美元跌至29000美元。但在五个月内便回暖至69000美元。
根据Capriole Investments估算，截至上周五比特币的公允价格约为120950美元，该指标基于网络能耗及生产投入评估比特币公允价值。
历史数据显示，比特币在经历长时间下行后，通常会回暖至其能量价值区间。
对比特币而言，这意味着价格或将在74300美元至59450美元区间见底，任何回暖都可能驱动均值回归至能量价值价位。
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