比特币（BTC）正显示出更深层次回调的早期迹象，因为最新的回暖在93000美元处暂停。新分析显示，比特币的“市场结构”越来越像2022年第一季度，这标志着熊市的开始。
关键要点：
比特币的链上结构类似于2022年初，如果关键水平失守，将面临深度熊市风险。
比特币的熊旗目标是68100美元。
比特币链上数据暗示早期熊市
根据链上数据提供商Glassnode的数据显示，比特币已跌向并在其真实市场平均值附近获得支撑，目前为81500美元。
真实市场平均值，即活跃投资者价格，代表所有非沉睡币的成本基础，不包括矿工。
“这一水平通常标志着轻微看跌阶段和深度熊市之间的分界线，”Glassnode在其最新的《链上每周》报告中表示，并补充道；
“虽然价格最近在该阈值之上稳定，但更广泛的市场结构越来越多地回响了2022年第一季度的动态。”
上图显示，BTC/USD对从2022年1月22日至5月5日在该水平上方交易。5月6日，比特币跌破这一水平，价格在当年11月触底15500美元，损失了61%。
这种相似性得到供给分位数成本基础模型的验证，该模型追踪最大币集群的进入价格。自11月中旬以来，比特币价格跌破0.75分位数，目前交易接近96100美元，使超过25%的供应处于亏损状态。
这导致了买家顶点崩溃风险与卖家疲惫形成底部潜力之间的高风险均衡，Glassnode写道，并补充道：
“当前结构对宏观冲击仍然高度敏感，直到市场可以重新夺回0.85分位数（约106200美元）作为支撑。”
CryptoQuant的看涨得分指数提供了更详细的视图，该指数自8月以来大幅下降，并在10月跌破40。尽管短期价格波动，该指数在整个11月保持平稳。
最新读数位于0-20的范围内，深处于看跌状态，与2022年1月观察到的水平相似，如下图所示。
正如Cointelegraph报道，比特币的价格走势显示出与2022年熊市的其他相似之处。
比特币的熊旗目标69000美元
Cointelegraph Markets Pro和TradingView的数据显示，比特币最近的回暖尝试被93000美元左右的强阻力拒绝。
此水平对应年度开盘价和熊旗的上边界，如下所示的两日图所示。
如价格跌破并收于旗形下边界91000美元以下，将验证熊旗，打开新的下行趋势，以图案的测量目标68150美元或2021年之前的历史高点为目标。这一举措将带来27%的总损失。
动量指标，包括相对强弱指数或RSI，保持在40，表明市场条件仍然偏向下行。
正如Cointelegraph报道，如果多头将价格推升至96000美元以上，并得到正面Coinbase溢价的支持，这种看跌模式将失效。