要点：
BTC在48小时内上涨4.5%，重新回到11.4万美元。
BTC未平仓合约的重置显示多头去杠杆化后，上行势头更加健康。
CME缺口位于11.13万美元附近，仍是影响看涨动能的短期风险因素。
BTC价格在不到48小时内攀升了4.5%，周一再次触及11.4万美元。此次复苏紧随上周一至周六的急剧调整，数据表明这次回调并非源于激进做空，更多是多头进行去杠杆化，为未来的上行走势构建更稳健的基础。
从9月21日至周六，BTC从11.56万美元滑落至10.95万美元，跌幅达5.3%，同时期货未平仓合约（OI）从426亿美元降至399亿美元，下降了6.2%。价格与OI的30天相关性紧缩至+0.46，表明多头正在减少敞口，而非空头推动价格走低。这类重置通常能清除过度杠杆，为更健康的上涨行情铺平道路。
现货市场动态也正在转好。买家继续主导中心化交易所，30天净流入量保持负值，约为17万BTC，这意味着流出交易所的币种数量大于流入交易所的币种数量。这种模式通常被视为资金积累和卖方压力减弱的迹象。
同时，加密市场研究员Dom指出，近期目标可能在11.5万美元以上。该分析师指出：
"清算分歧已经得到很好的验证。在币安平台上，现货订单薄在约11.5万美元之前仍然较为稀薄。薄弱的订单簿意味着价格更容易波动。但要达到那个水平，仍需多头保持积极姿态。"
资金费率已冷却至中性区间，消除了连锁性多头爆仓的风险，反而支持杠杆的逐步重建。然而，汇总现货累计成交量差值（CVD）与未平仓合约之间仍缺乏协同性。
周一反弹期间，现货CVD基本保持平稳，而未平仓合约则逐步增加。若价格能稳定在11.3万美元以上，这一价格走势可能会吸引更多现货买盘，为市场期待已久的"Uptober"行情奠定基础。
CME缺口风险在11.13万美元附近仍存在
尽管BTC突破11.4万美元，但衍生品交易者可能仍在密切关注芝加哥商品交易所（CME）未填补的价格缺口，该缺口位于11.13万美元至11.09万美元之间。CME缺口形成于芝加哥商品交易所的BTC期货在周末休市后以不同价格重新开盘时，在技术图表上留下明显的空白区域。从历史数据来看，BTC展现出强烈回访这些价格水平的趋势，值得注意的是，自今年6月以来出现的每个缺口最终都被完全填补。
分析师指出，这一现象表明在价格回升行情进一步延续前，市场可能出现向11.1万美元区域的短期回调。该CME缺口恰好与公允价值缺口重叠，而且下跌至11.1万美元的走势也将触及11.23万美元至11.14万美元之间的内部流动性区块。
因此，未来几个交易日内，BTC向这些价格水平的短期下跌仍然是可能发生的走势。技术分析显示，若出现11.5万美元上方的有力日线收盘，将构成即时看涨信号失效的情况，这可能会降低BTC跌至11.1万美元的概率。
尽管历史趋势表明CME缺口填补并非绝对必然，但其近期100%的闭合率使其成为交易者评估BTC第四季度整体看涨前景中短期风险的关键技术指标。
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