比特币（BTC）价格在过去16天下跌14.5%，导致加密恐惧与贪婪指数降至16（极度恐惧），创下今年以来最低水平。
在过去两周，市场以抛售为主导，但比特币衍生品数据显示，当前交易员的持仓结构可能为回暖创造条件。分析人士正评估最新一轮抛售是否已形成反弹的基础。
要点：
币安未平仓合约相比2025年10月低点上涨逾30%，确认比特币期货市场活跃度提升。
若比特币回升至9.2万美元，将有超65亿美元的空头面临被清算风险。
市场失衡为反弹打开空间
从技术角度来看，比特币已经扫过8万美元至8.3万美元的震荡低点，清除了大量多头爆仓区。随着下方流动性被消化，市场关注点正上移。
CoinGlass数据显示，若比特币向9.2万美元发起冲击，累计将使总值超65亿美元的空头仓位处于清算风险，而下行至7.26万美元，受威胁的仅为12亿美元。这种失衡意味着上行行情将迫使空头回补，进一步加速价格回暖。
此外，加密市场评论员MartyParty将近期行情看作Wyckoff吸筹阶段中的“Spring”，价格会短暂跌破支撑位，以淘汰弱势投资者，然后再反弹。
在此背景下，跌破8.3万美元可能是最终的流动性收割，为大户低价吸筹提供机会。若后续买盘持续，下一阶段或将出现价格扩张，上方目标再度指向10万美元。
比特币期货持仓信号分化
比特币下跌引发过去24小时内约8亿美元爆仓，为去年11月底以来最大单日清算。当时比特币正徘徊在8.1万美元附近。
据加密分析师Darkfost指出，币安未平仓合约现已回升至123500枚比特币，超过10月10日前的93600枚比特币水平。较彼时增长约31%，说明投资者仍在恢复风险敞口，而非完全离场。
衍生品市场整体活跃度同步降温。1月全网比特币期货月度成交量降至约1.09万亿美元，为2024年以来新低。其中币安以3780亿美元领先，OKX为1690亿美元，Bybit则接近1560亿美元，交易依然集中在主流平台。
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