比特币（BTC）年初的强势走势已被完全抹去，价格跌至8.4万美元下方，创下年度新低。分析人士认为，此轮下跌属于更广范围的回调阶段，而非市场结构性崩盘，主要由激进的期货去杠杆所推动，而非现货市场的持续抛售。
要点总结：
BTC 跌至8.34万美元，目前处于10周盘整区间的下沿，该区间自第四季度以来持续限制价格表现。
比特币主动卖盘量在短短两小时内激增至约41亿美元，显示下跌主要受期货驱动，而非现货抛售。
期货爆仓推动BTC创出新低
最新一轮下跌使比特币继续被锁定在自2025年11月17日以来形成的10周区间内，周收盘价维持在9.4万美元至8.4万美元之间。目前结构再度受考验，因BTC价格已回到去年12月初的区间，若买盘未能守住当前支撑，将加大深度下探风险。
纽约交易时段抛压加剧，比特币价格从8.8万美元下滑近4.4%，跌至8.34万美元。本轮调整导致5.7亿美元多头头寸被清算，凸显市场在下跌前的高杠杆状态。
CryptoQuant数据显示，抛压高度集中且激进。比特币主动卖盘量在全平台两小时内暴涨至约41亿美元，反映出市场主要存在被动平仓而非缓慢现货抛售。
链上追踪平台Lookonchain指出，此次行情对一位知名交易员产生了影响，并提到：
“市场刚刚崩盘，#BitcoinOG (1011short) 在其巨额多头头寸上蒙受巨额损失。仅在2周时间内，他亏损1.38亿美元，总盈利从超1.42亿美元降至仅386万美元。”
分析师认为属于回调阶段而非结构性崩盘
从技术面来看，BTC已测试8.38万美元支撑位，但未能持续反弹，短线下行风险依然突出。不少分析师认为，突发抛压可能导致进一步回调，潜在下探目标或指向去年11月低点8.06万美元附近。
市场分析师CryptoZeno表示，比特币最新一季表现显示市场结构正发生转变。2025年年中强势扩张期后，收益已转负，自去年7月以来累计下跌26%。
衍生品指标进一步印证上述判断。在多个阶段，期货未平仓合约下降8%至10%均伴随着比特币明显的局部低点走势，如2025年2月底至3月期间跌至中部区间8万美元中段、2025年4月初周期低点7.8万美元至8万美元，以及2025年11月中旬8.5万美元至8.8万美元的阶段性底部。
此类反复共振表明，市场正经历激进的杠杆出清，更多反映下行消耗而非趋势延续。
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