关键要点：
比特币从其124500美元的历史高点下跌了14%，导致BTC盈利供应下降，表明市场疲惫。
必须突破112000美元至116000美元的供应区，才能开启下一轮上涨。
比特币（BTC）自12.45万美元历史高点下跌14%，于周六触及七周低点10.74万美元。最新分析指出，此轮回调令市场进入全面净分发阶段，“狂热阶段”随之降温。
比特币跌至10.7万美元显示“疲态”
Glassnode数据显示，8月中旬比特币创下新高时，全部供应均处于盈利状态。
要维持这种状态，需要持续且强劲的资本流入来抵消不断的获利了结。但这种情况极少能长期持续。
Glassnode在最新一期The Week Onchain报告中指出：
“这种现象通常由0.95分位成本线反映，即95%供应处于盈利状态的分界线。”
最近一轮狂热阶段持续约3.5个月，期间95%以上的供应处于盈利状态。
不过，Glassnode表示，8月19日比特币跌破该区间，“需求终于显现疲态”。
目前，90%的比特币供应处于盈利区间，位于0.85至0.95分位成本线之间，亦即10.41万美元至11.43万美元区间。
“历史上，这一区域在狂热高峰后通常作为整合走廊，常常导致市场横盘震荡，”Glassnode写道，并补充道：
“若跌破10.41万美元，将重演本周期早前历史高点后的疲态阶段；若重返11.43万美元上方，则意味着需求重新站稳并主导趋势。”
同样，短期持有者供应的盈利百分比从90%以上骤降至仅42%，表明市场的典型降温。
Glassnode进一步解释：
“这种急剧逆转通常会引发顶级买家的恐慌性抛售，随后往往是这些卖家的疲惫。”
随着BTC价格近日反弹至11.2万美元，超过60%的短线持有者供应重新回到盈利区间。但Glassnode认为，这一反弹依然较为脆弱。
“只有持续回升至11.4万至11.6万美元区间，且75%以上短线持有者供应重新盈利，市场才有望重拾信心，吸引新需求并推动新一轮上涨。”
比特币主要阻力仍在11.2万美元
本周，比特币多次在11.2万美元关口受阻，空头在该水平积极防守。
目前，价格正遭遇11.17万美元至11.55万美元供应区的强大压力，该区间也是100日和50日简单移动均线所处的位置，如下图所示。
多头需将该区域转为新的支撑位，才能确认本轮调整结束。否则，短期内仍存在下行风险。
交易员兼分析师Daan Crypto Trades周四在X平台发文称，比特币“持续在此前局部区间下方盘整，未能重回上方”。
“如果比特币能够重新站上11.2万美元并企稳，短期走势将更加乐观。”
Cointelegraph报道称，20日指数移动均线（EMA）在11.2438万美元构成强阻力，比特币价格需突破该位，方能确认更高的低点。
若实现突破，或预示调整阶段结束，BTC/USD有望再次冲击历史高点。