要点：
现货BTC和ETH交易所交易基金（ETF）合计录得17亿美元的周度资金外流。
尽管市场疲软，索拉拉（SOL）和少数精选的山寨币继续吸引稳定的资金流入。
链上数据显示，大型巨鲸正在积累BTC，这使BTC价格保持在10万美元水平以上。
现货BTC和ETH交易所交易基金（ETF）经历了另一周大规模赎回，延续了投资者谨慎态度的趋势。从11月3日至周五，现货BTC ETF净流出12.2亿美元，创下有史以来第三大周度总额，而现货ETH ETF流出5.08亿美元，合计17.2亿美元。
CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju指出，仅贝莱德的IBIT就占BTC流出的5.7亿美元，这是其九个月以来最大规模的流出，因为投资者在年底获利了结和税务考虑下重新调整仓位。
相比之下，现货SOL ETF在同期吸引了1.37亿美元的资金流入，其中Bitwise的BSOL ETF领先，流入1.27亿美元，突显出投资者选择性地转向表现优异的山寨币敞口。
来自CoinShares Research的更广泛基金数据反映了类似模式。数字资产投资产品连续第二周出现资金外流，总计11.7亿美元，主要是BTC（9.32亿美元）和ETH（4.38亿美元）。
美国主导赎回，达12.2亿美元，而德国（4130万美元）和瑞士（4970万美元）继续录得资金流入，突显了美国和欧元区情绪之间的区域差异。
同样，山寨币为负面基调提供了平衡。SOL上周录得1.18亿美元的资金流入，将其九周连续流入扩展至21亿美元，而HBAR（2680万美元）和Hyperliquid（420万美元）也看到了投资者兴趣的恢复。
"巨鲸"累计持有36,000枚BTC
Uphold研究主管Martin Hiesboeck指出，一些长期BTC持有者正在清仓头寸，通过ETF重新买入以获得税收优势和更大的灵活性，而其他投资者则将资金重新分配到更广泛的区块链项目中。
来自CryptoQuant的链上数据证实了这一行为转变，数据显示在2025年10月24日至11月7日期间，BTC持有量出现明显的重新分配现象。在此期间，中型投资者（"海豚"，持有100至1,000枚BTC）大幅减少了其累积量，从173,982.8枚骤降至81,453.5枚，而"巨鲸"（持有超过10,000枚BTC）的持有量则增加了一倍多，净增超过36,000枚。
这些高资本实体的持续累积行为有力支撑了BTC保持在10万美元以上的价格水平。市场分析显示，BTC供应正逐渐转移至实力更强的持有者手中，尽管市场存在ETF驱动的波动，但这一趋势为BTC构建了结构性看涨的长期基础。
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