比特币（BTC）周五上涨至6.9482万美元，本轮上涨正值二月份小额持有者持续积累之际。
分析师表示，此次突破或将演变为更广泛的看涨趋势，尽管其他数据显示新一轮牛市可能仍有较长时间的价格盘整作为基础。
要点：
BTC突破了6.9万美元阻力位及其下降通道，四小时内引发9200万美元的空头强平。
小额钱包二月份增持了6.13亿美元，而巨鲸钱包流出45亿美元，出现停滞。
短期持有者盈利比率指标降至2022年11月以来最低，凸显近几周市场情绪疲弱。
比特币反弹行情能否持续？
比特币已经突破下降通道上轨，并重新测试了6.9万美元。只要BTC维持在6.8万美元上方，本轮走势有望构成结构性看涨突破（BOS）。
若BTC能守住该区间，上方新的内部流动性区位于7.15万美元和7.4万美元附近。一小时图上，50周期与100周期指数移动平均线（EMA）目前在价格下方形成压缩格局，进一步强化短线动能有望延续。
最新的价格上涨导致过去四小时内约9600万美元期货强平，其中空头占比接近9200万美元，显示空头交易者遭遇空头挤压。
BTC的强平主要集中在Bybit（22.5%）、Hyperliquid（22%）以及Gate（15%），显示这些平台在市场杠杆持仓中占据重要份额。
BTC散户需求支撑此次突破
此次突破获得了小额投资者持续买入的支撑。Hyblock提供的订单流数据显示，2月期间小额钱包（0—1万美元）累计成交量增量（CVD）约为6.13亿美元，且在价格回调期间持续买入。
中等规模钱包（1万—10万美元）本月累计-2.16亿美元，但该群体在BTC跌破6万美元后净增持约3亿美元，显示在折价区间有选择性入场。
巨鲸钱包（10万美元及以上）2月初CVD曾降至-58亿美元，随后进入震荡整理阶段。这表明激进分布暂时放缓，但尚未见到大户的明确增持趋势。
若反弹要持续，巨鲸买盘需重回市场，同时短线持有人已花出币盈利比率（SOPR）也需回升至1以上，表明新入场买家不再止损出局。
值得注意的是，短期持有者SOPR近期一度降至2022年11月以来最低，显示许多新晋持有者正兑现亏损，表明尽管反弹，市场信心仍较为脆弱。
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