尽管近期全球市场因特朗普政府新关税和美国就业报告疲软而出现波动，比特币也一如既往地跟随风险情绪走低。然而，从更广阔的视角来看，比特币再次证明了其作为过去两年表现最佳的主要资产的地位。在2023年7月至2025年7月期间，比特币价格上涨了惊人的301.7%，涨幅超过四倍，远超黄金、美国股市和以太坊，巩固了其“数字黄金”的地位。
一、比特币两年记分卡：完胜所有主要资产
经济学计量学（Ecoinometrics）的数据清晰地展示了比特币在过去两年中的卓越表现：
比特币： 惊人的301.7%涨幅，是所有主要资产中表现最佳的。
美国股市（标准普尔500指数）： 仅为38%的回报率，远低于比特币。尽管股市表现强劲，大型股屡创新高，但该指数仍无法匹敌比特币的爆发式增长势头。
黄金： 受通胀上升和地缘政治不确定性的推动，过去两年上涨了69.8%。虽然表现亮眼，但与比特币的涨幅相比，仍相形见绌。正如亚当·巴克所评论的那样：“没有第二好的。唯一的亚军是财务公司。”
以太坊（ETH）： 作为加密货币行业排名第二的货币，ETH在过去24个月中上涨了约56%。虽然表现不俗，但与比特币的涨幅相比，仍有较大差距，进一步说明了比特币的领先地位。
原油： 在主要资产中排名垫底，其在过去两年中仅出现小幅增长，回报率震荡，到2025年夏季将趋于平稳。
二、比特币为何持续领先：稀缺性、去中心化与日益增长的采用
比特币的持续领先并非偶然，而是其内在特性和外部环境共同作用的结果：
可预测的供应计划： 比特币的供应量上限为2100万枚，且其发行速度通过“减半”机制进行控制，使其具有稀缺性。这种可预测的供应计划，使其成为对抗通胀和货币贬值的理想工具。
去中心化特性： 比特币的去中心化特性，使其不受任何政府或中央银行的控制，成为一种非主权资产。在宏观经济波动和地缘政治不确定性时期，其避险属性凸显。
散户和机构投资者日益增长的采用： 随着比特币的普及和机构投资者的入场，其流动性和市场深度不断增加。雷·达里奥（Ray Dalio）等资深资产经理也开始呼吁投资者将其投资组合的一部分分配给比特币和黄金。
三、Ray Dalio的投资建议：15%配置黄金和比特币
桥水基金创始人Ray Dalio是最新一批强调比特币价值的金融分析师之一。
对美国财政的担忧： 雷·达里奥在“大师投资者播客”上表示，美国政府的支出超过了其财政能力的40%。鉴于美国目前的状况，削减开支几乎是不可能的。他指出，美国“累积的债务是其收入的六倍，每年的利息支出高达1万亿美元，相当于其预算赤字的一半”。
投资组合建议： 鉴于微观经济风险和政府债务上升尚未被市场消化，他敦促投资者将其投资组合的15%分配给黄金和比特币。然而，他更倾向于黄金，并对央行是否能够将加密货币作为储备资产表示怀疑。
四、短期波动与长期前景：缩小视角，把握本质
比特币的短期暴跌可能看起来很剧烈，但回调是其基因的一部分。数据不会说谎：自2023年年中以来，BTC的表现已超过黄金、美国股市、以太坊和原油。
宏观经济波动： 近期的抛售更多地与宏观经济波动、关税和就业担忧有关，而非比特币基本价值主张的任何变化。在这种避险情绪高涨的时期，比特币的波动性仍然与更广泛的市场情绪密切相关。
长期领先： 然而，连续两年，比特币像冠军一样摆脱了市场回调，并引领了资产增长的步伐。正如经济学计量学所指出的那样：“也许没有必要为这种看起来更多受情绪驱动而非基于基本面的举动而感到恐慌。”
结语：
比特币在过去两年中以惊人的300%以上的回报率，完胜黄金、美国股市和以太坊，再次证明了其作为“数字黄金”的地位。尽管短期市场波动受宏观经济因素影响，但比特币的稀缺性、去中心化特性以及日益增长的机构和散户采用，使其长期前景依然光明。雷·达里奥等金融巨头的建议，也进一步印证了比特币在当前经济环境下作为对冲工具的价值。投资者应缩小视角，关注比特币的长期基本面，以应对市场波动。