“比特币…… 已无潜力”—— 以太坊研究员引发关于 “稳健货币” 的辩论

以太坊基金会研究员贾斯汀・德雷克认为，随着发行量减少，以太币将 “很快” 成为 “超稳健” 货币，而其竞争对手比特币在逼近 2100 万枚的供应上限时已 “陷入困境”，这引发了两个社区之间的争论。

德雷克在 2 月 5 日发布于 X 平台的帖子中表示，对于以太币（ETH）而言，“要再次成为超稳健货币，要么发行量必须减少，要么燃烧量必须增加。”

他还称：“我相信两者都会实现。”

以太坊在 2022 年合并后进入通缩状态，但在 2024 年 4 月的 Dencun 升级后发行量开始增加，此次升级降低了二层网络的费用，整体燃烧量也随之减少。

然而，德雷克将以太坊的发行量与比特币区块链的发行量进行了对比，发现自 Dencun 升级以来，比特币的供应量增加了 65.7 万枚比特币（BTC），而同期以太坊网络新增的以太币为 46.9 万枚。按当前价格计算，这些比特币价值约 634 亿美元，而这些以太币仅价值 12.3 亿美元。

德雷克表示：“如今，比特币供应量每年增长 0.83%，比以太坊快 66%。”

德雷克表示，比特币区块链 2100 万枚的供应上限可能会导致长期安全风险，因为矿工收入大多来自区块奖励，过去一周，这一比例约为 99%，而来自网络手续费的收入仅占 1%。他补充说，由于攻击比特币网络的成本相对较低，比特币容易面临安全风险。

“比特币区块链陷入困境了。要对比特币发起永久性的 51% 攻击，大约需要 100 亿美元资金以及 10 千兆瓦的电力。对一些国家而言，这点成本微不足道。”

以太坊教育工作者安东尼・萨萨诺（Anthony Sassano）补充道：“比特币支持者仍然看不到即将降临的明显灾难，这让我觉得简直不可思议。”

比特币支持者予以回击

然而，分析师詹姆斯・切克（James Check）告诉 Cointelegraph，对比特币可持续性提出批评的人，没有考虑到能源进步、挖矿效率和经济激励等因素。

他表示，如果比特币获得储备资产地位，高额手续费将不可避免，这就如同机构为安全存储黄金需支付费用一样。

决定挖矿能否盈利的专用集成电路（ASIC）矿机成本也被忽视了。破产的矿工以较低价格出售矿机，使得新进入者能够继续挖矿，从而维持网络安全。

他补充说，随着时间推移，网络费用将维持运营成本，而此前的补贴已经覆盖了资本支出。

切克还认为，能源领域的进步，尤其是核能以及对废能的利用，将降低挖矿成本。

他声称，挖矿通过需求响应稳定了电网，降低了运营商的维护成本。他表示，一些电网最终可能会发现，把比特币挖矿作为一种亏本引流手段是高效的。

切克说：“这个话题非常复杂，但我认为，那些反对比特币可持续性的观点并没有考虑到更深入的情况。这是一个多元变量问题，从长远来看，我对此持建设性态度。”

“贾斯汀（・德雷克）居然宣称，接入并运行相当于一个小国所需的电力，是件既便宜又容易的事。这种说法有多荒谬，简直难以言表。”

与此同时，德雷克承认以太坊自身也存在问题，比如过度激励质押，这使得以太坊作为 “原始” 抵押品的地位被取代。他还表示，像 Lido 这样的流动性质押平台存在系统性风险。

他提出了一种 “可颂发行” 模型，即供应量递减发行，当质押率达到 50% 时发行量降至零，且每年最高发行量上限设定为 1%，以实现市场驱动的平衡。