全球最大投资管理公司之一先锋集团（Vanguard）现已成为Michael Saylor的公司Strategy（MSTR）最大的机构股东——该公司以采用比特币作为主要国库储备资产而闻名。
根据投资研究平台Intel的数据，先锋集团已累计持有超过2000万股MSTR股票，约占Strategy已发行A类普通股的8%。这一持股使先锋集团间接接触到Strategy资产负债表上持有的超过20万枚比特币（BTC），在2025年1月至4月期间增长了26.3%。
先锋集团的许多基金都包含先锋全股市指数基金的敞口，该基金将Strategy作为其广泛美股配置的一部分持有。该股票还出现在数十只追踪中盘基准的先锋共同基金和交易所交易基金（ETF）中。
先锋集团长期以来一直对比特币和加密货币持怀疑态度。尽管成为Strategy最大的机构股东，该公司仍持续警告客户加密货币的波动性，并且与竞争对手不同，拒绝提供现货比特币ETF的投资渠道。
尽管IBIT成功，先锋集团仍持看空态度
多年来，先锋集团一直是传统金融领域最大的比特币和加密货币空头之一。尽管其对Strategy有敞口，这种态度似乎并没有改变。
在5月接受彭博电视台采访时，先锋集团首席执行官Salim Ramji被问及公司是否会满足想要在投资组合中添加比特币的客户需求。他拒绝了，强调先锋集团不会"被最新的时尚潮流所左右，但我们在长期投资方面是可靠的"。
在最近接受ETF.com采访时，Ramji表示先锋集团不"从事对比特币等投机性资产进行押注的业务"，并补充说，"这与我们50年来建立的投资理念不符"。
与此同时，资产管理公司贝莱德（BlackRock）的iShares比特币信托ETF（IBIT）迅速成为该公司最盈利的ETF。据彭博高级ETF分析师Eric Balchunas表示，该基金有望在未来几个月内达到1000亿美元的管理资产规模。
I wrote last wk that $IBIT could hit $100b this summer, but hell, could be this month. Thx to recent flows + overnight rally it's already at $88b. At only 1.5yrs old is now 20th biggest in US, 7th biggest for BlackRock (and their #1 most profitable ETF). Un-freaking-believable. pic.twitter.com/r5FLwKSE7j
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) July 14, 2025
"上帝很有幽默感"
先锋集团对比特币的意外敞口揭示了被动投资的奇特之处。
彭博ETF分析师Eric Balchunas总结道："当你拥有指数基金时，无论好坏，你都必须持有所有股票——包括你个人可能不喜欢或不认可的股票。"他补充说，先锋集团对Strategy这家与比特币极大主义同义的公司的巨额敞口提醒我们"上帝很有幽默感"。
The fact that Vanguard is now the largest shareholder of $MSTR is proof that God has a sense of humor, or at least that was my reaction to @VildanaHajric who wrote story about it out today pic.twitter.com/TLg4iqT3kQ
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) July 14, 2025