比特币 (BTC) 在九月最后一周回到112,000美元，令市场感到不安。
比特币价格走势让人不甚满意，交易员预测下一个支撑位将接近100,000美元。
此次下跌导致超过10亿美元的加密货币多头被清算，成为今年最大的一次清算事件。
美联储及其主席杰罗姆·鲍威尔仍在交易员的关注范围内，新的通胀数据即将发布。
关于美国政治机构将发布重大比特币公告的承诺开始在网上流传。
盈利数据跟随之前的牛市，“预狂喜”暗示即将到来的牛市顶点。
比特币价格在支撑测试上分化交易员
九月最后一周伊始，比特币已令交易者如履薄冰。
据Cointelegraph Markets Pro和TradingView数据显示，周末行情平稳。随后，BTC价格突然剧烈波动，快速下探至112,000美元。
交易者对本轮行情意义分歧。有观点警示进一步下跌，亦有观点认为下探是假突破，后续反弹或创新高。
据交易员Jelle在X平台发文回应，“关键价位再次被测试——本月初刚刚收复该位。”
“若能守住更高低点，比特币大概率将冲击下一个120,000美元。”
Jelle认为，比特币对112,000美元支撑位的测试“非常干净”，并预计价格将迅速回升至116,000美元。
Very clean retest for #Bitcoin so far.
— Jelle (@CryptoJelleNL) September 22, 2025
Want to see price back in the $116k region ASAP - reclaiming $118k remains the key objective.
Until then, no reason to panic while Bitcoin moves around in the same range. pic.twitter.com/W4S9qj7H5K
据交易员Captain Faibik在X平台发文称，“我八月就警告过买家会被套牢，结果正如所料。后进场者被困，#比特币此后已下跌13%。”
“接下来，我预计还会有一波下跌，有可能将BTC拖至100,000美元区间。”
配图显示，BTC/USD日线图出现上升楔形结构破位。
加密评论员WhalePanda对比特币价格疲弱表示失望，尤其是在上周黄金和美股创历史新高的背景下。
他表示，“上周ETF净流入8.9亿美元，Saylor又增持了，”指的是美国现货比特币ETF及商业智能公司Strategy的比特币资产。
“本周比特币价格持平，降息后，股票指数和黄金等其他资产均出现大幅上涨。甚至令人质疑比特币实际流通量是否超过2100万枚。”
清算创2025年熊市新高
虽然比特币在触及“仅”2.8%跌幅后于112,000美元止跌，但本轮BTC/USD夜间下挫对交易者造成巨大损失。
杠杆交易成为焦点，周一比特币价格下跌约3,000美元导致加密市场多头头寸清算超10亿美元。
据监测平台CoinGlass数据显示，截至发稿前24小时内清算总额达17亿美元，其中多头头寸占16.2亿美元。
据CoinGlass在X平台确认，“今年迄今最大多头清算。”
链上分析平台Glassnode透露，多头在113,000美元区域特别脆弱。
$BTC saw over $100M in long liquidations as price dropped below $115k, triggering clustered liquidation levels.
— glassnode (@glassnode) September 22, 2025
Heatmap data highlights concentrations around $113k–$114k, showing where leverage was most vulnerable.
🔗https://t.co/kizdWyZQ6n pic.twitter.com/fCwAHB1nRg
据交易员Daan Crypto Trades总结道，“全市场大规模清洗。接下来只能等待混乱中寻找强势信号。”
展望后市，部分市场参与者认为市场可能进一步恶化后才会迎来反弹。
据加密投资人兼企业家Ted Pillows预测，“比特币在106,000至108,000美元区间有超过20亿美元多头清算。”
“预计未来几周会扫荡该区间，然后才有大幅上涨的可能。”
市场聚焦美联储主席Powell与PCE数据
美联储“偏好”的通胀指标将于本周公布，市场押注新一轮降息。
八月个人消费支出（PCE）指数将为美联储官员本周多场发言收官。
其中包括美联储主席Jerome Powell周二在罗德岛Warwick举办的Greater Providence商会2025年经济展望午餐会上发表经济前景演讲。
美联储上周首次降息后，市场将聚焦Powell对未来政策走向的表态，风险资产期待更鸽派的信号。
据CME集团FedWatch利率观察工具最新数据显示，市场普遍预计美联储将在10月29日会议上再次降息0.25%。
不过，交易资源Mosaic Asset Company在最新一期The Market Mosaic简报中警告此结果并不确定。
其写道，“美联储最新预测显示年内可能还有几轮降息，但这些预测并非一致。”
“19位官员中有7位认为无需进一步降息。通胀上升与劳动力市场疲软的双重压力令央行官员意见分化。”
通胀与就业市场疲软的拉锯，使本周初请失业金数据格外重要，交易者也将关注由此引发的短线波动。
比特币被指将迎来“重大政治新闻”
本周美国政界传出重大公告谣言，引发市场关注，比特币及其他加密货币价格因此承压。
部分观点认为，这是典型的市场抢跑效应，在“重大政治新闻”传闻于社交媒体流传后，币市开始下跌。
公告具体内容尚不明确，但据Satoshi Fund首席执行官兼联合创始人Dennis Porter称，本次行动将于周二宣布，届时“将重塑比特币政治格局”。
2025年美国政界对比特币的相关承诺令加密市场愈发敏感，尤其是在国家战略比特币储备（SBR）初步引发热议——以及后续的失望情绪。美国政府收购大额比特币的设想曾广受关注，但特朗普政府多次公告后仍未正式实施该政策。
Cointelegraph持续报道，相关设想并未被遗忘。
据Galaxy Digital交易所研究主管Alex Thorn本月初在X平台发文称，“我仍认为美国政府今年有很大概率宣布已成立国家战略比特币储备（SBR），并正式将比特币作为战略资产持有。”
据Thorn认为，市场低估了SBR落地的可能性。
上周，美国议员与加密市场高管会面，包括Strategy公司的Michael Saylor，会议据称讨论了SBR议题。
盈利数据暗示牛市顶点临近
放眼短期价格走势之外，最新研究显示市场已进入“牛市前的亢奋”阶段。
链上分析平台CryptoQuant在最新Quicktake快评博客中披露，市场价值与实现价值（MVRV）指标发出关键信号。
MVRV用于比较比特币市值与流通供应最后一次移动时的价值。该比值有助于判断市场在特定价格点是否高估或低估。
CryptoQuant采用30天滚动差值，比较比特币长期持有者（LTH）和短期持有者（STH）的MVRV指标。
LTH-MVRV与STH指标出现分化，反映持币六个月及以上投资者盈利能力提升。据Crazzyblockk称之为“牛市前的亢奋”。
他表示，“历史上，这一阶段往往是每轮主要牛市周期最后抛物线式暴涨的直接前兆。”
配图显示，每轮比特币周期顶部均伴随该分化现象。
博客继续写道，“当前市场正复制这一历史模式。自2022年底以来，我们已稳步进入健康的‘牛市前亢奋’阶段，为大行情奠定坚实基础。”
“关键是，尽管MVRV差异呈明显上升趋势，但尚未达到过去市场顶点的极端水平。这表明仍有显著的上升潜力，周期的顶点尚未到来。”