美股上市公司也要“下场屯币”了？20亿美元募资，直指以太坊Staking！

美国上市公司也要下场屯币了？

本周，纳斯达克上市的区块链科技公司 BTCS Inc. 向美国证券交易委员会（SEC）提交了募资文件，计划通过多轮普通股发行，筹集最高 20亿美元资金，明确用于收购数字资产、补充营运资金及其他企业用途。

在全球加密市场逐步回暖、机构入场步伐加快的大背景下，BTCS此举再次点燃了市场对于传统资本加码Web3的关注。尤其是它将主要目标锁定为以太坊，意味着这家公司正在做出一个高强度的“链上下注”。

持币 + 募资 + 质押收益：BTCS的“链上资本模型”

根据公开文件显示，BTCS目前已持有 70,028 枚ETH，按照当前价格估算，市值约为 2.65亿美元。此外，该公司还提交了一份S-3注册声明，涉及超过 500万股普通股，预计将通过行权获得大约 1200万美元的新流动性。

值得注意的是，BTCS并非单纯“屯币不动”。它在以太坊上的一项关键策略是：Staking。公司官网信息显示，BTCS目前正通过运营自有验证节点进行ETH质押，试图在“长期持仓”的同时获取链上原生收益。

这实际上构建出一种“双轮驱动”的资本模型：一边通过资本市场募资增厚仓位，一边靠链上运营提升回报率——在“链上收益”与“传统融资”之间形成闭环。

BTCS此番操作最大的看点，不止于“加码加密”，更是它明确押注ETH为核心资产。

在比特币ETF热度高企、SOL、TON等热门资产层出不穷的当下，以太坊为何仍能吸引传统上市公司的信心投入？

一方面，ETH作为第二大加密资产，技术与生态位居行业核心。其POS机制带来的可持续性收益（Staking APR）、链上活跃度、DeFi与NFT基础设施，均具备长期价值储备的逻辑；另一方面，相较比特币“只持有不生息”，以太坊具备链上原生收益的金融吸引力。

根据 Staking Rewards 数据，目前以太坊年化质押收益约在 3.2%~3.8% 区间，结合其通缩模型与生态活跃度，ETH已逐渐成为机构视野中的“数字国债”。

BTCS的这波操作也引发了外界对比：它与MicroStrategy有何不同？是否也在复刻“企业买币致富”之路？

实际上，两者路径有明显差异：

此外，BTCS资金来源并非仅靠现金储备，而是通过二级市场募资持续输血，这种方式更贴近风险投资逻辑，同时也提高了其资本运作的灵活性。

这种“Web2资本 + Web3运营”的组合思路，在美股市场中仍属少见。但一旦跑通，或将为其他小型科技公司提供参考范式。

BTCS并非唯一一家将数字资产纳入战略视野的上市公司。

早在2020年，MicroStrategy 就凭借一系列比特币购入操作，成为市场关注焦点；Tesla、Square、Coinbase 等企业也都曾在财务层面配置加密资产。而BTCS的不同之处在于，它以“以太坊为主”+“自运营节点”的方式，走出了一条更加“链原生”的路径。

这也从侧面反映出一种新的机构入场逻辑正在酝酿：不再只把加密资产当作“储值工具”，而是将其视为“可运营、可组合”的基础收益单元。

从这个角度看，BTCS此番募资行为，不仅是公司自身策略的延续，也可能释放出一个信号：Web2资本正在寻找新的协同增长曲线，ETH 可能就是其中最具想象力的起点之一。

尽管20亿美元的募资仍需经过SEC审批、市场反馈以及执行节点的多重验证，但BTCS的方向已经明确：不仅要持有ETH，还要运营ETH、赚ETH。

对于整个Crypto市场而言，这也许是一场更深层次的叙事变换：不再仅仅依赖散户情绪或Meme潮流驱动，而是逐步引入真正具备资本结构与财务安排能力的传统参与者。

是否ALL IN尚无定论，但一场新叙事的下注，已经在悄悄发生。