分析师称，比特币期货未平仓量（OI）——衡量衍生品市场参与度的指标——自年初以来已上涨近13%，这可能反映出对加密资产的风险偏好上升。
周一， CryptoQuant分析师Darkfost表示，过去三个月比特币期货未平仓量已从381,000枚比特币降至314,000枚比特币，跌幅17.5%，继自10月初以来约36%的价格回撤之后，“这反映了一个降低风险并去杠杆平仓的阶段”。
不过，Darkfost表示，在自1月1日创下540亿美元的8个月低点后，截至1月19日已升至超过610亿美元的过程中，比特币期货OI增长了，这可能正在推动复苏。
其还在1月15日触及660亿美元的8周高点。
该分析师表示：“目前，未平仓量正在呈现逐步恢复的迹象，暗示风险偏好正在缓慢回升。”
“如果这一趋势持续并增强，可能会进一步支撑看涨动能的延续，尽管目前反弹仍相对温和。”
OI指的是尚未结算的加密衍生品合约的数量或名义价值，换言之，是衡量市场当前有多少活跃押注的指标。
当OI上升时，更多交易者建立杠杆头寸，意味着市场信心和风险偏好增强；而OI下跌则显示投资者去杠杆，降低敞口与风险。
去杠杆同样有利于市场
更宏观来看，期货OI仍较10月初创下的920亿美元历史高点下跌了33%。
分析师上周表示，这也是一种“去杠杆信号”，通常意味着重要底部的出现，“有效重置市场，为潜在的看涨回暖创造更强基础”。
比特币期权未平仓合约超过期货
Coin Bureau联合创始人兼首席执行官Nic Puckrin周日观察到，上周比特币期权OI已反超期货OI。
期货是直接就比特币价格方向进行杠杆押注的合约，交易员需在约定结算价格和日期买入或卖出，若行情走势不利将被强制平仓。
期权则赋予权利而非义务，可按行权价买卖，不存在强制平仓，因此更有助于降低波动和整体市场稳定。
Checkonchain数据显示，各大交易所合并的比特币期权OI为750亿美元，期货OI名义价值为610亿美元。
“这意味着巨鲸在通过对冲和到期结构机制建立能影响价格本身的头寸，现在不仅仅是单纯押注涨跌了，” Puckrin说道。
“强平连锁反应将变少，市场关键价位的粘性加大，散户杠杆更易被困于重要价格区间。比特币市场越来越像一个结构化的金融体系而不再像赌场。”
目前，Deribit作为行业最大衍生品交易所之一，行权价100000美元对应的期权OI居首，达到20亿美元。
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