关键要点：
Q2季度山寨币市值总额（不含以太币（ETH））增长了1260亿美元，引发了对山寨币季节的猜测。
山寨币市值（不含以太币（ETH））在第二季度增加了1260亿美元，激发了分析师们的热切关注，他们一直在期待山寨币季节的到来。加密货币分析师Javon Marks观察到一个突破性走势，这可能会与2017年爆发性牛市相媲美。
在近期发布于X平台的分析中，Marks重点展示了一张对比图表，该图表比较了TOTAL3指数（不包括比特币（BTC）和以太坊的山寨币总市值）与美国货币供应量之间的关系，暗示山寨币市场可能即将迎来显著的上涨行情。
TOTAL3指数相对于美国货币供应量的攀升表明，山寨币相对于美国经济总流动性正在实现价值增长，这反映了投资者对山寨币市场兴趣的显著提升和资本流入的加速。
Marks强调，山寨币最近在突破后从一个关键的重测水平反弹，并表示：
"山寨币已经从对美国货币供应量的突破重测中反弹，有望迎来自2017年以来最强劲的一波行情！"
同样，匿名加密货币交易员Moustache在X平台上分享了一项分析，重点指出TOTAL3图表中出现了每周反向头肩形态。对比2021年和2025年的走势，该图表反映了2021年山寨币季节的情况，当时在最后阶段，顶级山寨币上涨了174%，而比特币仅上涨了20%。这一形态作为看涨反转指标，预示着一波强劲上涨行情，分析师预测山寨币市场将达到"显著更高水平"。
"山寨币季节"在分析师中引发不一致看法
尽管一些分析师支持山寨币的反弹行情，但其他人则持谨慎态度。技术分析师Crypto Scient解释说，最近山寨币市值的上涨尚未反映出高时间周期（HTF）的看涨趋势转变。该分析师指出，TOTAL2趋势在触及1.25万亿美元阻力位后仍保持看跌，并表示：
"由于比特币（BTC）和TOTAL都接近阻力区域，而TOTAL2仍有一定空间，我倾向于认为我们正处于分配阶段。"
同样，加密货币评论员DonaXBT认为，比特币主导地位趋势线的显著突破对于山寨币实现实质性走势至关重要。随附的图表显示，比特币主导地位保持在60%以上，周线上升趋势仍然完好。
根据该分析师的观点，若比特币市场主导地位下跌至60%以下，随后对56%至58%之间的支撑区域进行重新测试，这可能成为全面爆发山寨币行情的初始催化剂。
山寨币现货交易量仍低于100亿美元
来自CryptoQuant的数据显示，山寨币现货交易量依然低迷，日均仅为30亿-50亿美元，相比2024年第四季度的80亿-120亿美元/日明显偏低，这表明山寨币市场仍处于上涨的初期阶段。尽管交易量相对较低，市场分析人士将此视为未来显著增长的前兆，这意味着山寨币市场尚未达到其动能高峰。
山寨币季节指数目前为24，进一步佐证了市场正处于比特币主导期的观点，这一点已被Blockchaincenter.net的数据所确认。历史数据显示，当该指数低于25时，表明比特币处于市场主导地位，但这通常为山寨币后续表现创造了有利条件。当指数突破30-40区间时，山寨币往往会迎来显著上涨，这主要源于资金从比特币市场向山寨币市场的转移。
随着交易量数据展现出初步复苏迹象，以及山寨币季节指数显示市场格局可能发生转变，投资者对山寨币市场即将迎来反弹的信心正逐步增强。