尽管以太币（ETH）价格受压于3000美元以下，过去几天大型巨鲸对其再次开始积极囤积。然而，最新链上数据和期货市场指标显示，价格突破的压力正在不断增加。
要点：
尽管价格表现平淡，大型巨鲸近期增持了价值超过20亿美元的ETH。
交易所供应正在收紧，全球70%的ETH衍生品仓位为净做多。
巨鲸囤积主导最近ETH资金流向
数据分析平台Lookonchain指出，"66k ETH借款巨鲸"在过去一天又增加了40,975枚ETH（1.21亿美元），使其自11月4日以来的总购买量达到569,247枚ETH（16.9亿美元）。
同样，机构资金库囤积步伐也在加速。Tom Lee创立的Bitmine在过去24小时内额外增持了67,886枚ETH（2.01亿美元），在过去一周内增持规模约达3.02亿美元。
Bitmine目前持有406万枚ETH，价值124亿美元，占ETH总供应量的约3.37%。
据Cointelegraph报道，Trend Research本周购入了46,379枚ETH，使其持有量达到约58万枚ETH，超过了大多数公开跟踪的以太币资金库。目前只有SharpLink Gaming和BitMine持有更多ETH。
加密分析师CW指出，以太币巨鲸目前持有的ETH成本基础接近当前市场价格，他补充道：
"因此，$ETH巨鲸的未实现利润几乎不存在。他们在这个周期中没有获利了结，而且他们还在进一步增加持仓。"
ETH杠杆敞口扩大，同时供应趋紧
衍生品市场定位为ETH的市场格局增添了新的层面。Hyblock Capital的数据显示，在过去30天内，币安平台上约70%的全球净以太币头寸处于做多状态。
与此同时，ETH的估计杠杆率（ELR）上周攀升至0.611的历史最高点，这表明交易者相对于交易所储备正在部署越来越多的杠杆。
同时，链上供应动态正朝着相反方向发展。币安平台上以太币的交易所供应比率已降至0.032，这是自2024年9月以来的最低水平，表明可供出售的ETH池正在不断萎缩。
从技术分析角度来看，ETH仍然被压制在3000美元和200期指数移动平均线（200-EMA）之下。
虽然这一结构有利于价格继续下行，但交易所供应收紧与杠杆率升高之间的背离表明，一旦2600美元附近的波动低点周围的低流动性被扫清，任何决定性走势都可能向上扩展。
本文不包含投资建议或推荐。每一项投资和交易行为都涉及风险，读者在做出决定时应自行进行研究。尽管我们努力提供准确和及时的信息，但Cointelegraph不保证本文中任何信息的准确性、完整性或可靠性。本文可能包含受风险和不确定性影响的前瞻性陈述。因您依赖这些信息而产生的任何损失或损害，Cointelegraph概不负责。
