比特币（BTC）1月初的行情反弹正在一个复杂的链上数据环境中展开，强劲的囤积需求与矿工新一轮的分销行为形成鲜明对比。
要点：
比特币囤积地址在六天内增持约60,000枚BTC，终结了持续数月的盘整阶段。
矿工在1月初向交易所转移了约33,000枚BTC，表明其长期持币意愿减弱。
更广泛的市场影响将取决于现货需求能否持续吸收新增的卖方供应。
比特币囤积地址随价格上涨积极入场
CryptoQuant数据显示，比特币囤积地址在1月前六天内将持有量从约249,000枚BTC增加至310,000枚BTC。这标志着2025年9月至12月盘整期后的明显转变，当时持有量在200,000至230,000枚BTC之间波动。
这一时机格外引人注目。随着比特币反弹至9万美元低位区间，囤积行为明显加速，这表明长期市场参与者愿意吸收可用供应，而非等待更深度的回调机会
矿工减少风险敞口：会阻碍反弹势头吗？
与此同时，比特币网络在2026年前六天观察到约33,000枚BTC从矿工钱包转移至币安，相较于典型矿工资金流动，这一数字相对较高。
CryptoQuant的QuickTake分析指出，这种行为表明矿工在近期价格上涨后选择降低风险，这一模式通常出现在行情反弹后的不确定时期。
然而，仅凭矿工的这种卖出压力并不必然导致市场大幅回调。决定性因素在于抵消性需求能否持续保持足够强劲，从而吸收这些供应而不导致价格下跌。
BTC净吃单流量和市场情绪显示稳定化迹象
市场数据倾向于显示稳步复苏态势。币安七日净吃单流量情绪在11月记录了大量净卖出，日均达23亿美元，这与比特币价格向8.4万美元下跌相吻合。12月标志着过渡阶段，到2025年末，卖压已明显减弱。1月现已连续七天出现温和但持续的净买入，平均每日达4.1亿美元。
尽管买入压力仍然温和，但在经历了卖出主导的时期后，这一转变意义重大。比特币研究员Axel Adler Jr指出，这一变化与比特币统一情绪指数自11月以来首次回归中性区域相一致，表明市场恐慌情绪已经缓解，即使投资者乐观情绪仍然受限。
这些信号表明比特币的反弹可能并未过热，但其可持续性将取决于在未来几周内稳定积累能否继续抵消矿工分发行为的影响。
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