作者：Ben Giove
来源：Bankless
2022年是残酷的一年，Terra、3AC和FTX等前巨头的倒闭对加密行业造成了严重破坏。
市场情绪低迷，价格下跌得非常非常厉害。加密货币总市值较峰值下降了71%以上，在一年多的时间里蒸发了超过2.2万亿美元的价值。
最糟糕的情况已经过去了吗？
Chris Burniske是这么认为的。作为风险投资公司Placeholder的合伙人，Chris是一个真正的加密OG，经历了许多周期。他写了最早关于加密货币投资的书之一，也是第一个研究加密货币的买方分析师。
他还预测了熊市，认为2021年11月为顶部，并呼吁在7月至8月的反弹期间保持谨慎。
现在，当许多人质疑加密货币的未来时，Chris转向了看涨，他认为我们很有可能已经触底。
本周早些时候，David Hoffman与Chris进行了50分钟的谈话，Chris明确阐述了他的底部论点。
在今天的Bankless通讯中，我们将深入探讨Burniske认为加密市场已经触底的主要原因。
为什么Chris Burniske认为底部已经到来
没有被迫卖方
Chris Burniske认为我们已经触底的一个关键原因是，不再有大规模的被迫抛售。
许多人认为，FTX的崩溃将引发第二次危机蔓延事件，其规模堪比今年Terra崩溃后5月至7月的信贷危机。
然而，Chris认为，FTX的内爆与其说是创造了一波新的被迫抛售，不如说是“大结局”，是自UST崩溃以来我们所看到的大规模清算和去杠杆化的最后一只鞋子。
下一个被迫出售的大卖家可能是谁？现在还很难说。夏天的时候就容易多了，那时候更容易确定可能破产的企业。
相对于Terra和3AC的崩溃，整个行业也更好地度过了FTX风暴，因为现在整个加密行业(以及TradFi)的信贷比这些事件发生时要紧张得多。
虽然我们可能会看到一些公司破产，但这不会给市场带来短期抛售压力，因为破产公司持有的资产将在更晚的时候被拍卖。
Chris承认月底有基金赎回带来的抛售风险，但他认为这对市场的影响可能会降低，因为大多数正在被赎回的基金可能已被挤兑。
比特币正处于深度价值区域
Chris认为我们已经触底的另一个原因是，各种链上、技术和量化指标表明，比特币正处于深度价值区域。
BTC MVRV - 来源：Glassnode
Chris指出的一个指标是市场价值与已实现价值(MVRV)比率，根据WooMetrics的信息，该比率“通过将比特币最后一次在区块链上移动时的市场价值加起来，近似于现有所有比特币的支付价值。”
Chris认为，当MVRV跌破1美元时，BTC就处于价值区域，因为这表明大多数投资者都处于水下，因此不太可能退出他们的头寸。