要点总结：
比特币目前处于盘整阶段，黄金领涨，这一模式在以往比特币上涨行情前曾多次出现。
84000–85000美元区间以及100周EMA是关键关注点。
比特币（BTC）在12月未能突破90000美元关口，每当逼近85000-87000美元区域时均遭遇明显回落。
在比特币于10月创下历史新高、突破126000美元后，价格大幅回调逾30%，随后进入横盘运行。
比特币此轮盘整与以往四年周期下跌阶段中的盘整类似，按照多位分析师观点，比特币此前经常在较长时间内横向整理，随后再走出更明确的趋势。
2026年临近，市场关注比特币当前“无聊”区间是否将迎来重大突破，或进一步回调。
黄金、白银走势：与比特币相关性延后
分析师Bull Theory指出，比特币本轮30%回调及横盘整理与过往流动性周期一致。
在周一简报中，该分析师表示，金银（XAU及XAG）往往在重大市场压力之后先行启动，比特币则滞后反应。
例如，2020年5月至8月期间，贵金属迎来一波上行，而同期比特币交投于9000-12000美元区间。
“黄金和白银在2020年8月见顶，资金开始流向风险资产，” Bull Theory写道，并补充：
“这一时期比特币开始启动。从2020年8月至2021年5月：比特币从12000美元涨至64800美元，涨幅接近5.5倍。加密总市值至2021年中上涨近8倍。”
2025年12月，类似走势亦再现。
黄金和白银分别创下历史新高，而比特币则在盘整，显示该主流加密资产有望重演2020年8月后“滞后型风险轮动”获益的逻辑。
“这就是为何当前BTC的横盘并非熊市的开始，而像是风暴来临前的宁静，” Bull Market补充道。
比特币成本分布
2026年值得关注的图表还有比特币成本分布（CBD）热力图，可展示不同比特币价格区间内的大量筹码累积情况。
简言之，热力图揭示了多数持有者买入成本区，也反映未来出现买盘或卖压的潜在位置。
截至12月，该热力图显示比特币在84000–85000美元区域形成密集筹码区，累计超过94万枚比特币，为2020年以来最大规模的一次筹码聚集。
历史数据显示，这类筹码密集区曾先于比特币强势上涨出现。
例如，2023年初，约16000美元附近的高强度买盘为比特币后续一年攀升至38000美元以上奠定坚实基础。
2025年，比特币在此前96000-98000美元筹码密集区形成后，还是出现下探至75000-76000美元区间的回落。
BTC随后回到高筹码区，显示买方有意再次进场，而非选择割肉离场。
比特币算力图
受能源成本持续上涨影响，比特币挖矿利润空间被进一步挤压，不少矿工需通过负债或权益类融资保障流动性。
在此背景下，比特币区块链网络算力于10月底见顶后回落，矿工压力加剧引发市场担忧。
VanEck分析师则有不同解读。
加密研究主管Matt Sigel最新报告指出，矿工出清历来被视为“看涨逆向信号”，在持续算力下跌后，比特币有约65%概率在90天内获得正回报。
比特币价格随后180天内有77%概率上涨，平均涨幅达72%左右，这一“分形”使算力图成为2026年不可忽视的关注指标。
比特币周线趋势线支撑
比特币周线图表明，2026年临近，“无聊”区间至关重要。
截至12月，BTC在持稳100周指数移动平均线（100周EMA；紫色波段）支撑的同时横向震荡。
只要价格保持在这一关键区间附近，大级别上涨结构仍将维持，哪怕短期动能趋缓。在此情形下，BTC有望向上反弹，测试约97000-98000美元区的50周EMA（红色波段）。
但若持续跌破100周EMA，则需警惕进一步下探至约67500-66000美元区的200周EMA（蓝色波段）的风险。
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