尽管现货 XRP ETF 持续吸引资金流入，但 XRP 价格走势却明显低于市场预期。数据显示，美国现货 XRP ETF 自推出以来累计净流入约 11.4 亿美元，部分统计口径甚至显示资金规模已接近 12.7 亿美元。然而，截至 12 月底，XRP 价格仍徘徊在 1.85 美元附近，较年内高点回撤幅度接近 50%，这一反差引发市场高度关注。

XRP 价格走弱的核心原因并不完全来自项目本身，而是与整体加密市场环境密切相关。2025 年末，加密市场进入明显的避险阶段，比特币与以太坊 ETF 在前期大幅吸金后，于 12 月出现集中赎回。税损收割、假期流动性下降以及宏观不确定性，导致机构资金阶段性撤离风险资产。在这种背景下，山寨币普遍承压，XRP 也难以独善其身。

从结构上看，现货 XRP ETF 的确具备长期利好属性。ETF 通过在公开市场买入 XRP 并锁定持仓，能够逐步减少流通供应，被部分机构视为中长期价格支撑因素。但问题在于，这种供应收紧效应是缓慢释放的，难以对冲短期抛售压力。链上数据显示，近期流入交易所的 XRP 数量上升，反映出散户与短线资金的卖出意愿仍然偏强。

因此，即便 XRP ETF 已连续多周实现资金净流入，价格仍然未能形成有效反弹，凸显了长期资金布局与短期市场情绪之间的明显错位。这种现象在 2025 年第四季度的加密市场中并不少见。

展望 2026 年，市场对 XRP 价格的预期分歧依旧较大。部分极度看涨的预测认为，在监管环境改善、ETF 规模扩大以及机构采用加速的推动下，XRP 价格有机会冲击 8 美元，对应超过 300% 的上涨空间。但这一判断更偏向理想情景，而非主流共识。

更为谨慎的分析认为，XRP 在 2026 年的合理区间仍集中在 1 美元至 4 美元之间。若价格持续跌破关键技术支撑位，例如 100 周 EMA 附近的 1.86 美元，下行风险将明显放大，甚至不排除回测 1.39 美元区域的可能性。

总体来看，XRP 当前的困境并非 ETF 失效，而是宏观周期与市场结构调整下的阶段性承压。对于关注 XRP 价格走势、现货 XRP ETF 影响以及 2026 年加密市场前景的投资者而言，短期波动仍将持续，而真正的趋势性变化，或许需要等待整体风险偏好回暖。