多年来，暗网中的非法黑市一直在暗中运营，交易毒品、武器和非法服务，依赖Tor和复杂的匿名工具。到2025年，这种模式已基本被取代。如今，世界上一些最大的加密黑市在Telegram上公开运营，凭借仅仅是消息渠道、稳定币和持续的账户重建，创造了历史性的非法收入水平。

根据区块链情报公司Elliptic的最新分析，Telegram上的中文加密诈骗市场已发展成为有史以来最大的非法在线市场。在2025年早些时候Telegram关闭两个主要市场后，活动曾短暂下降，但随后又迅速反弹。这两个主要平台，土豆保障和新币保障，现在每月合计处理近$2 十亿的交易。它们的服务范围从加密货币洗钱和诈骗基础设施销售，到更令人不安的项目，如卖淫、代孕服务以及儿童性剥削的迹象。

这些基于Telegram的加密诈骗生态系统主要支持大规模的恋爱诈骗和投资欺诈，常被称为“猪肉割韭菜”骗局。许多这些操作与东南亚依赖贩运和胁迫劳工的团伙有关。FBI估计，仅加密恋爱和投资诈骗每年就使美国受害者损失约$10 十亿，成为全球最盈利的网络犯罪形式之一。

Elliptic指出，这些市场的规模已超过历史上的暗网巨头。曾经最大的暗网市场AlphaBay，在巅峰时期的交易额刚刚超过$1 十亿。俄罗斯的Hydra市场活跃了七年，处理的交易额超过$5 十亿。而以Telegram为基础的Huione保障生态系统在2021年至2025年间的加密交易估计达$27 十亿，成为有史以来最大的非法在线市场。

即使在美国当局将Huione保障标记为洗钱平台并于五月关闭后，该生态系统迅速重组。由部分相同运营者拥有的土豆保障现在每月处理约11亿美元，而新币保障每月处理约$850 百万。Elliptic目前追踪大约30个类似的Telegram加密黑市，年交易总额达到数千亿美元。

Telegram的应对引发了争议。该公司在接受WIRED采访时表示，不会进行全面封禁，理由是一些用户依赖这些渠道绕过资本管制。批评者强烈不同意，强调绝大多数活动涉及加密诈骗、洗钱和人口贩运。

这些加密黑市的另一个关键组成部分是Tether (USDT)，这是用于洗钱的主要稳定币。尽管其结构集中且可以冻结资产，但Tether对这些大规模资金流动采取的行动有限。Telegram和Tether都拒绝就其在这些市场中的角色发表评论。

专家认为，若没有协调的国际执法和对支持平台的更大压力，基于Telegram的加密黑市将继续扩展。正如Elliptic和其他分析师警告的那样，从暗网迁移到主流平台并没有减少犯罪，反而将其规模推向了前所未有的水平。