从主导到禁令：2021年的打击行动
在2021年之前，中国长期占据全球比特币(BTC)挖矿的重要地位。剑桥比特币电力消耗指数数据显示，2020年中国矿工贡献了全球约65%的比特币算力。
然而，2021年中国政府开始全面整顿加密货币挖矿活动。官方提出，出于金融风险、资本外流以及挖矿高耗电等因素的考虑，必须采取措施进行管控。2021年9月，中国人民银行宣布所有加密货币交易非法，同时确认全国范围内禁止比特币挖矿。
此举导致全球算力出现骤降，许多中国矿场被迫关闭或将设备迁往美国、哈萨克斯坦、俄罗斯等国家。
值得注意的是，尽管中国禁止了加密货币挖矿，但全球比特币挖矿的电力消耗仍在持续增长。中国市场的下降，被其他国家的快速扩张所抵消。全球比特币挖矿的年度电力消耗从2021年的约89太瓦时(TWh)增长至2023年的约121.13TWh。
2024-2025 年采矿业务的复苏
中国各地的采矿业务已陆续恢复，尽管这些矿场规模较小、可见度也低于过去的大型矿场。
根据Hashrate Index在10月发布的数据，中国目前约占全球比特币挖矿的14%，位居美国和哈萨克斯坦之后，成为第三大比特币挖矿国家。链上研究公司CryptoQuant的分析师则进一步估计，中国比特币挖矿的实际份额在15%到20%之间。
比特币矿机制造商嘉楠科技（Canaan）的销量快速反弹，也显示了中国比特币挖矿的复苏迹象。2022年，中国仅占嘉楠科技收入的2.8%。到2023年，这一数字上升至 30%，而行业消息称，到2025年第二季度，这一比例已超过50%。
你知道吗？比特币网络由矿工通过竞赛解决密码学难题来维护安全，但从未有单一实体能够长期控制它。从中国到美国再到中亚的地域迁移显示了比特币在面对政治和经济冲击时的韧性。
中国采矿业务复苏的原因
据路透社报道，过去两年左右，中国新疆和四川的采矿业务已陆续重启。新疆是一个能源丰富的省份，一直支持采矿活动。由于大量剩余能源无法输送到省外，通常会被用于加密货币挖矿。
中国许多内陆地区的电力产量超过了向沿海城市高效输送的能力。在新疆和四川等省份，主要来自煤炭的剩余电力否则会被浪费。利用这种低成本或“被困”的电力运行矿机，已成为一种有利可图的选择。
近年来，当地政府还建设了大型数据中心。当这些设施的常规需求低于预期时，业主可以将空间和电力租给比特币矿工。自 2024 年以来比特币价格的上涨进一步提高了矿工的利润。
过剩的数据中心产能与上涨的比特币价格相结合，可能创造了加密货币挖矿复苏的理想环境。
推动比特币挖矿活动增加的潜在因素包括以下几个方面：
A廉价或未充分利用的电力供应：当新疆、四川等省份的电力产量过剩时，这部分剩余电力可以用于比特币挖矿。
过剩的计算基础设施：过度建设的数据中心设施积极寻求客户，以充分利用其产能。
比特币价格上涨环境：比特币价格走高（部分得益于美国有利的加密货币政策变化），提高了挖矿的盈利能力。
复苏的挖矿活动主要集中在能源丰富的地区：
新疆：拥有丰富的煤炭和风能资源，以及完善的工业设施。
四川：以雨季廉价水电闻名。
其他西部省份：具备剩余能源和有利的当地条件。
你知道吗？比特币每四年会经历一次减半，将矿工奖励减少 50%。这一内置的稀缺机制类似于黄金开采，通常会引发重大市场周期，同时影响比特币的长期供应动态。
中国对数字资产态度的变化
中国对数字资产的政策正从全面拒绝逐步转向有选择的、战略性的接受。政府对经过严格监管的数字资产基础设施表现出更大的开放态度。
香港地区于 2025 年 8 月生效的稳定币牌照框架体现了这一更广泛的政策思路。
在中国大陆，当局正在探索以人民币支持的稳定币，以推动人民币的国际使用。同时，中国也在快速推进中央银行数字货币（e-CNY），并将其整合到公共服务、跨境试点项目以及日常零售支付中。
这些发展表明，中国的政策正从全面禁止转向受控实验。那些能够支持金融稳定、推动国家经济目标的数字资产，可能被允许合法运行。