美国货币监理署（OCC）近日发布了一项长达376页的提案，拟落实“美国稳定币国家创新指导与确立法案（GENIUS法案）”，旨在解决持续不断的稳定币收益之争。
据OCC公告，该提案自周三发布之日起，公开征求公众意见60天，详细制定了OCC监管下的合规支付稳定币发行方的具体规则。
受监管机构将被禁止以任何形式支付利息或收益，无论是现金、代币还是其他对价，“只要与持有、使用或保有支付稳定币直接相关”，以符合GENIUS法案第4(a)(11)条款。
全球律所Winston & Strawn合伙人Thania Charmani在X平台评论，OCC此次提案意在“通过规则制定解决稳定币收益之争”，有望为2025年数字资产市场透明法案（CLARITY）“不含该条款地推进”扫清道路。
OCC提案如何围绕收益条款落地GENIUS法案
GENIUS法案于2025年7月生效，为支付型稳定币构建了联邦监管框架，并将美国境内的合法发行限定为持证银行子公司、新设的联邦级稳定币发行商以及特定大型州监管公司。
OCC的规则草案将该法定框架转化为操作层面约束，包括明确限定GENIUS监管下的发行方在稳定币经济结构上的权限。
提案更进一层，如果发行方与关联方或“相关第三方”存在收益支付安排，而该实体再向终端持有者支付收益，则OCC将推定其违反禁止收益支付的规定，除非发行方能够提交书面材料向OCC举证推翻该推定。
发行方可通过书面形式向OCC提交反驳材料，但监管机构强调，发行方的支付与最终持有者收益之间具有“紧密关联”，并将上述结构定义为“极有可能”规避法规的行为。
此外，该提案还明确划定了两项例外：其一，不应阻止商家自行为使用支付稳定币的客户提供折扣；其二，不限制发行方在白标合作模式下与非关联合作伙伴分享稳定币利润。
该提案对CLARITY法案与Coinbase的影响
如果OCC此次规则按草案落地，将对CLARITY法案中稳定币奖励问题的讨论产生直接影响。
CLARITY法案的讨论重点在于，数字资产服务商是否应被允许就支付稳定币余额支付收益或奖励。该问题已引发业内相关方（包括Coinbase）的广泛关注与分歧。
随着GENIUS的实施在发行方层面禁止收益支付，银行监管体系实际上为合规支付稳定币设定了“零收益底线”。
对于主张在全面监管框架下应能为稳定币余额支付收益的Coinbase等公司来说，监管信号则十分明确：
稳定币收益与GENIUS合规、OCC监管下的支付稳定币，正在被划分为监管红线的两端。
